美QE3或摧毁瑞士央行再度干预成果

瑞士央行(SNB)周三(10日)宣布，将采取进一步措施来应对瑞郎被大幅高估的问题。具体措施包括向瑞郎货币市场大幅增加流动性供应，额外进行外汇互换交易等。此外，还将针对瑞郎强势采取进一步措施。不过有分析指出，在全球经济低迷以及美联储QE3呼之欲出的背景下，瑞士央行的干预行为无异于自取灭亡。

瑞士央行表示，过去几天，国际金融市场上避险情绪的急剧升温导致瑞郎估值偏高的问题进一步加剧。鉴于上述市场动态，央行正采取额外措施来应对瑞郎走强问题，并将再度大幅提高对瑞郎货币市场的流动性供应。

该央行表示，计划将各银行在央行的活期存款规模从目前的800亿瑞郎大幅提高至1,200亿瑞郎。除此之外，该行还将实施外汇互换操作，以加快瑞郎流动性的增速。该行上次使用该措施是在2008年秋季。

瑞士央行表示，瑞郎被大幅高估对于瑞士的经济发展带来威胁，也进一步加剧物价稳定的下行风险。瑞士央行将紧密关注外汇市场以及金融市场的变化，如果有必要，将进一步采取措施防止瑞郎继续走升。

上周三，瑞士央行曾宣布降息以干预瑞郎强势。瑞士央行称，将三个月瑞郎隔夜拆借利率LIBOR目标区间从0-0.75%缩窄至0-0.25%，并计划让三个月瑞郎LIBOR尽可能接近零水准。美元兑瑞郎汇率当时曾掀起一波100余点的反弹，但好景不长，在全球经济动荡及美国评级遭降的影响下，避险情绪再次大幅推升瑞郎，兑美元不断刷新历史高位。

分析指出，瑞士央行加强对瑞郎的干预力度，虽然有助于瑞郎减缓升势，但在全球经济二次探底担忧加剧这一背景下，瑞郎升势的大趋势并不会发生逆转。而且，在美联储QE3预期进一步升温的当下，美元贬值也将成为大趋势，由此引发的美元兑瑞郎汇率下行同样将逐渐侵蚀瑞士央行的干预成果，昨日汇价逾4.5%的跌幅就暗示了这一点。

在隔夜的利率决议中，美联储宣布将把联邦基金利率在0至0.25%的历史最低水平至少维持到2013年中期，表明其对美国经济复苏势头并不乐观，也标志着美国进一步的宽松货币政策可能打开大门。

短期来看，美元兑瑞郎或因干预行为出现短期上涨，稍早汇价曾一度冲高至0.7329水平后再度回落，后市不排除再次反弹上试该水平的可能，不过只要汇价处于近期的下降趋势线之下，则依然不敢整体下行趋势。

北京时间16：39，美元兑瑞郎报0.7229。