第四轮就是最近的人民币贬值,主要原因是10月1日人民币真正纳入SDR后及最近美元的强势。近的人民币贬值,主要原因是10月1日人民币真正纳入SDR后及最近美元的强势。那么,人民币贬值为几何?
一年以来,人民币反复上演了四次较为明显的贬值:2015年的8・11新汇率制度改革,人为突然让人民币快速贬值近3%,央行不得不出来说明解释,才让这次人民币贬值停止。2015年12月,IMF同意人民币将在2016年纳入SDR后,央行放弃维持当前人民币汇率的稳定,再加上央行2015年12月推出中国外汇交易中心人民币汇率指数,人民币不再盯住单一美元,而是参考一篮子货币,这就使得国际市场对人民币贬值预期更是强化,离岸市场的人民币持续贬值,直到春节之后,央行一方面在市场回击对人民币汇率作空,另一方面出来解释及安抚市场,这才让人民币汇率得以暂时的稳定。到今年6月24日英国意外脱欧,从而导致英镑暴跌,美元被动升值,人民币的贬值压力再度释放。第四轮就是最近的人民币贬值,主要原因是10月1日人民币真正纳入SDR后及最近美元的强势。
人民币贬值为几何?
了解了人民币的贬值趋势,大家一定想知道人民币为什么一定要贬值。既然人民币贬值成为一种趋势,那么纠结于政府是否操纵,是否有外界因素干扰这类问题已经毫无意义。以美国为首的西方国家一直指责中国操纵,可是,汇率从来都是被操纵的,中国不应该接受别国的任何指责。今天美国的全球货币地位,就是通过操纵汇率得到的。如果一个政府不对自己的汇率有所作为,控制它的升贬走势和速度,那么,就是对国家和人民最大的不负责任!因此,这种“操纵”无可厚非。
不过,今天我们不是讨论汇率操纵问题,而是探讨人民币贬值的深层次原因。
首先,我们在上期杂志中分析过,如果把国家比作一个超市,M2的增长也就是货币总量的增长,GDP的增长可以简单看作是整个超市内货物数量增长。货物的增长速度跟不上钱的增长速度,货少钱多,货就会涨价。货涨价的幅度就是CPI的涨幅。如果把国家比作一个超市,M2的增长也就是货币总量的增长,GDP的增长可以简单看作是整个超市内货物数量增长。货物的增长速度跟不上钱的增长速度,货少钱多,货就会涨价。货涨价的幅度就是CPI的涨幅。因此,《钱生钱》一直强调,人民币被高估,要贬值,只是贬值速度、何时贬值的问题。
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