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什么是高频交易?

高频交易是指从极为短暂的市场变化中寻求获利的计算机化交易。通俗一点来讲,就是计算机取代人来进行交易,而人的反应速度永远赶不上计算机的计算速率,高频交易的持仓时间极短,甚至达到毫秒级。

高频交易员一直在外汇市场保持活跃,而如今,曾经激进的他们似乎逐渐失去了激情。到底是什么在打压他们的热情呢?那么,什么是高频交易?

高频交易是指从极为短暂的市场变化中寻求获利的计算机化交易。通俗一点来讲,就是计算机取代人来进行交易,而人的反应速度永远赶不上计算机的计算速率,高频交易的持仓时间极短,甚至达到毫秒级。

外汇市场中,高频交易员通过干扰交易员正常操作来赚取利润。根据国际清算银行,高频交易对这些快速下单和短期套利策略的使用似乎已经到了极限。而且,越来越多平台开始采用了所谓“减速器”来打压高频交易员,因为很多闪崩现象就是由高频交易员造成的。

国际清算银行周日公布的报告显示,上述种种因素导致对冲基金和大型交易公司的交易额从三年前的5800亿美元/日大幅减少到3900亿美元/日。

高频交易者在现货外汇交易中尤其普遍,不过其交易量在过去三年中下降了19%至1.65万亿美元。高频策略通常用于现货市场,因为它高度标准化、更适合算法。用于企业对冲和其他用途交易的外汇衍生品由此而来。

国际清算银行指出,有迹象表明高频交易正在放缓,此类交易规模已达到平衡饱和的状态。这些自动化交易开始转向小订单交易。经过几年的下降趋势之后,经纪商平台上的平均交易规模已基本与2008年的低位持平。

高频交易失去动能在某种程度上是好事。高频交易在汇市中一直备受争议。反对者认为,复杂算法交易或高频交易有时会对外汇市场带来极大的震荡,如2010年美股闪崩事件就是由高频交易带来的巨大交易流量而造成的。日本东京交易所在过去6年时间里瘫痪两次,都是交易所系统负荷不了高频交易的巨大交易量。

有专家学者认为,外汇市场中的高频交易给监管带来了新的问题,因为高频交易极为复杂和专业,对于普通交易者和投资者来说,高频交易缺乏一定的透明性和公平性,而且更糟糕的是,有部分央行试图通过高频交易技术来操控外汇市场,这种丑陋的行为对于汇市发展极为不利。

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