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央行“收编”第三方暗藏玄机目标直指“升准”

2017-8-28 11:45:23 来源：界面新闻编辑：wangxingcheng 阅读：0

摘要：中国央行资产负债表在最近两个月出现了新的变化，储备货币项下的“非金融公司存款”科目时隔九年多回归了。有人推算，这足以衍生出约4950亿元的广义货币。果真能如此吗？

金投外汇网8月28日讯，中国央行资产负债表在最近两个月出现了新的变化，储备货币项下的“非金融公司存款”科目时隔九年多回归了。有人推算，这足以衍生出约4950亿元的广义货币。果真能如此吗？从资金流向看，原本在商业银行账上的存款进入央行账户，不仅不能在现阶段派生货币，反倒有类似上调存款准备金率的效果。

“非金融公司存款”科目自2008年被央行从资产负债表中删除，直到2017年6月才重新出现。现在的“非金融机构存款”为支付机构缴存人民银行的客户备付金存款。

这其实是第三方支付监管新政的成果在央行资产负债表上的反映。今年初，中国人民银行发布关于实施支付机构客户备付金集中存管有关事项的通知，要求第三方支付公司从4月17日开始将客户备付金的一定比例缴存指定机构。6月，“非金融机构存款”重现央行资产负债表，规模为840.77亿元，7月进一步上升为901.4亿元。

有媒体解读，央行已将第三方支付机构备付金纳入基础货币投放的考量范畴，若按照最新的货币系数5.5测算，目前第三方支付机构缴存在央行的客户备付金足以衍生出约4950亿元的广义货币。

从储备货币、基础货币、广义货币之间的关系来看，上述观点的逻辑看似有些道理。但是，并不能就此认为这是央行出于基础货币投放的考量。从央行公开文件看，非金融机构存款的回归是央行调整对支付机构备付金监管政策的结果。

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