金投网

6月加息成定局?美联储能否在年内达到中性利率?

上周五(6月1日)公布的美国非农就业报告之后,下周美联储加息几成定局,这将是自2015年12月以来的第七次加息,使其更接近中性的水平。然而,在没有明显的通胀威胁的情况下,政策制定者几乎没有理由冒着经济活动大幅放缓的风险来收紧货币政策。

上周五(6月1日)公布的美国非农就业报告之后,下周美联储加息几成定局,这将是自2015年12月以来的第七次加息,使其更接近中性的水平。然而,在没有明显的通胀威胁的情况下,政策制定者几乎没有理由冒着经济活动大幅放缓的风险来收紧货币政策。由于衡量中性利率的正确水平说起来容易做起来难,美联储可能在年底前关闭每两次会议加息25个基点的“自动驾驶”模式,转而采取更为微妙的方式来加息。

当前的经济形势为政策制定者提供了充足的理由,可以继续将联邦基金利率目标从目前的1.50个百分点提高到1.75%。值得注意的是,就业增长仍足以对失业率构成下行压力,目前失业率为3.8%,低于美联储认为的充分就业。美联储知道失业率正处于2000年以来从未出现过的水平,存在一些过热的风险。如果出现这种风险,美联储不希望离中性利率太远(美联储官员对中性利率的预估区间为2.3%至3.0%)。

然而,温和的通货膨胀阻止了美联储快速升息。政策制定者不希望毫无理由地扼杀复苏,而这一理由在通胀中是找不到的。此外,正如2018年5月联邦公开市场委员会(fomc)会议纪要表明,官员们不会对未来几个月更为强劲的通胀数据做出过度反应。因此,美联储将继续逐步收紧货币政策,并将利率维持在中性水平。

不过,美联储在中性政策利率上面临的问题,与在中性失业率上遇到的问题一样:两者都只是估计值。美联储主席鲍威尔的工作比他的前任耶伦更具挑战性。当政策利率为零时,美联储官员们知道,他们离中性利率还很远。

因此,在紧缩周期的早期,他们可以继续提高利率,并保持宽松的政策。美联储官员对中性利率的预估区间为2.3%至3.0%,这意味着若再升息25个基点,联邦基金利率目标将接近预估的底端。经济学家预计美联储会在6月和9月加息。

6月加息成定局?美联储能否在年内达到中性利率?

9月份的会议只有几个月的时间了,到那时经济不太可能衰退。尽管人们担心就业岗位很快就会枯竭,但美国经济仍公布了每月超过20万的就业增长数据。这告诉我们经济还有运行的空间。

9月以后,情况将变得更加复杂。美联储将不再处于“自动驾驶”模式,也不会愿意为政策指明一条明确的道路,尤其是通货膨胀。我仍然认为,鉴于经济的持续增长势头,12月加息的可能性更大。但问题是,美联储是否会将政策利率推高至中性水平。

美联储理事莱尔•布雷纳德(Lael Brainard)上周在一次讲话中明确表示,是否会高于中性利率仍在讨论之中。事实上,在美联储的预测中,这样紧缩的政策是必要的,它可以扭转失业率,使经济回到可持续的、非通货膨胀的轨道上来。但他们也知道,在实践中,如果不是让经济陷入衰退,就很难做到这一点。因此,在没有明确理由担心经济过热的情况下,美联储不会过快将利率推高至中性以上,因为他们希望有时间来评估其行动的影响。

重要提示文章部分内容及图片来源于网络,我们尊重作者版权,若有疑问可与我们联系。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org

相关推荐

查诺斯:假如危机爆发 比特币或是最大输家
查诺斯:假如危机爆发 比特币或是最大输家
华尔街著名大空头、对冲基金经理查诺斯(JimChanos)周一(6月4日)警告称,比特币将在危机中失败。查诺斯曾准确预测安然公司(EnronCorp.)破产。
欧元、英镑、澳元、纽元、日元最新走势分析
欧元、英镑、澳元、纽元、日元最新走势分析
周二(6月5日)亚市盘中市场交投淡静,美元微升,非美货币多数承压走低。
英镑跌势有所放缓 或可上攻1.3400?
英镑跌势有所放缓 或可上攻1.3400?
周二(6月5日)亚市午后,英镑/美元继续维持窄幅震荡,目前交投在1.3300关口附近。近期英镑急剧的跌势有所放缓。
澳联储决议表现不够满意 澳元、纽元最新前景预测
澳联储决议表现不够满意 澳元、纽元最新前景预测
周二(6月5日)澳洲联储公布6月利率决议,并重申通胀可能在未来一段时间内维持低位,而经常账户报告挫伤了市场对经济增长的乐观情绪。决议公布之后,澳元兑美元汇率从六周高位回落。
澳联储维持利率1.5%不动摇 澳元或难逃一劫
澳联储维持利率1.5%不动摇 澳元或难逃一劫
澳洲联储周二(6月5日)公布6月货币政策会议纪要,委员会一致认为维持利率不变与与保持可持续增长、实现通胀目标相一致。澳元兑美元短线小幅回落十余点,汇价刷新日内低点0.7625,澳元兑美元交投于0.7631,跌幅0.22%。
外汇走势图
美元指数
  • 最新价--
  • 涨跌幅--
  • 今开价--
  • 昨收价--
1最低入金5美金XM
欧美:1.8$黄金:5$白银:0.07$原油:-
2最低入金1美金MAC麦汇
欧美:1.2$黄金:4$白银:3$原油:5$
3最低入金1美金FBS
欧美:0$黄金:1$白银:2$原油:2$
4最低入金15美金艾福瑞Alpari
欧美:0.2$黄金:0$白银:0$原油:-
5最低入金0美金AUSFOREX 澳汇
欧美:0.4$黄金:1.8$白银:2$原油:4$
6最低入金100美金英国阿尔法
欧美:1.5$黄金:0.2$白银:0.01$原油:4$
1OPTIONCC LIMITED
OPTIONCC LIMITED

OPTIONCC是世界领先的二元期权交易平台,我们秉承"诚信、专业"的企业理念...

2日日返佣网
日日返佣网

日日返佣网是广州市迅网财富集团公司旗下一家综合性大宗商品投资返佣网站...

3富祥二元期权
富祥二元期权

Fx77 option-富祥二元期权(www.fx77.com),二元期权行业公认的世界大品牌...

4AETOS艾拓思资本集团
AETOS艾拓思资本集团

AETOS Capital Group艾拓思资本集团始建于2007年,是澳大利亚知名的金融交易服...

5有佣网
有佣网

有佣网成立于2015年。是一家依托于国内正规交易平台为客户提供大宗商品(比如铜...

6免佣网
免佣网

免佣网是一家综合性贵金属投资返佣网站,目前汇聚了国内众多有省级政府批文的正规...

财经日历

    免责声明金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。

    外汇频道FOREX.CNGOLD.ORG