金投网

美联储迎来一场终极大考-第2页

除了美朝在任领导人的历史性会晤,本周最被市场关注的大事件非美联储6月FOMC会议莫属。美联储将在美东周三下午2点公布利率决议,芝加哥商交所(CME)统计的市场加息预期为96%。但今年底共加息四次的概率始终徘徊在50%上下。

文章认为,除了观察“现实”与“理想”的差距,还需要发问:是否会有更多人重返劳动力市场,带动劳动参与率提升?如果这一现象发生了,证明经济会吸收更多此前未被使用的资源,将保持增长且不会过热,也就没有激进加息的理由。反之,美联储必须更快加息来抑制通胀过高。

瑞银证券的经济学家、曾担任过美联储物价与薪资部门官员的Alan Detmeister指出,前任联储主席耶伦大体认可菲利普斯曲线,虽然拒绝僵化解读,但相信失业率走低最终会抬高通胀。鲍威尔却是30多年来首位没有经济学博士学位的美联储主席,政策设计模型和框架可能更为灵活。

菲利普斯曲线的核心是,失业率跌破中性自然失业率后,将驱动通胀率加速上行,主要由于企业需要支付更高的工资来吸引(争夺)员工。但观察发现,这一曲线在过去20年间较为平坦,期间还经历了2008年经济危机,代表失业率的大幅波动没有显著影响美国通胀。

这种“理论失效”的表面现象造成了美联储内部“鸽鹰之争”。以明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari为代表的官员认为,现在过于聚焦失业率,可能无法反映劳动力市场闲置全貌。他们建议,不妨等到通胀切实上行的证据展现再加息,但将颠覆美联储依据经济预测来调整利率的惯例。

以波士顿联储主席Eric Rosengren为首的官员认为,失业率已跌至不可长期持续的水平,迎来通胀过高或金融泡沫只是时间问题,如果等数据出炉再行动,将不得不激进加息,反而引发经济衰退。《华尔街日报》指出,Rosengren原本最支持宽松货币政策,他的态度能反映决策层转向。

除了政策框架的变更可能性,市场还关注美联储是否会在提供最新季度经济预测时,将中性自然失业率再度下调。三年前的官方预期高达5.1%,去年跌至4.7%,今年3月跌至4.5%。鲍威尔也像耶伦一样,认为全球化、科技创新和人口结构变化,压低了中性失业率,代表一个低失业率的经济,不太可能面临1960年代遭遇的相同物价压力。

重要提示文章部分内容及图片来源于网络,我们尊重作者版权,若有疑问可与我们联系。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org

相关推荐

美元兑日元“一只脚”已踏入牛市?
近段时间以来,尽管专家已经预见美元/日元将会上涨,但是汇价的涨势超出了预期,目前没有迹象显示,汇价的涨势已经放缓,汇价进入牛市阶段的可能性增大。
政坛危机爆发避险急升 日元看涨情绪爆棚!
政坛危机爆发避险急升 日元看涨情绪爆棚!
北京时间(5月30日)周三亚盘,美元维持在6个月高位附近。受政治局势影响,日元和走高。同时,意大利政治动荡使投资者纷纷涌向美国国债和日元。
日本央行宽松“续命”有何副作用?
日本央行董事会成员讨论了政策可持续性的必要性,并加强了实现其2%通胀目标的承诺。周四(5月10日)公布的4月26至27日政策会议意见摘要表明,随着两名新任副行长上任后,日本央行似乎将继续目前的路线。
日本央行4月会议纪要大揭秘
北京时间周四(5月10日)早上07:50,日本央行公布4月26日-27日政策会议审议委员的意见摘要。意见摘要指出,央行对寻求尽快达到2%物价目标的立场不变,这需要一段时间。
澳联储利率决议出炉 澳元走势凶多吉少?
澳联储利率决议出炉 澳元走势凶多吉少?
北京时间周五(5月4日)早上9:30,澳洲联储公布最新利率决议。政策声明表示,近期委员会没有看见现钞汇率出现强烈波动,重申近期没有很强的理由调整指标利率。澳洲联储还表示,澳元明显升值将会打压经济发展与通胀。
外汇走势图
美元指数
  • 最新价--
  • 涨跌幅--
  • 今开价--
  • 昨收价--
1最低入金5美金XM
欧美:1.8$黄金:5$白银:0.07$原油:-
2最低入金10美金INTERACTIVE·英瑞特
欧美:-黄金:5$白银:3$原油:5$
3最低入金100美金ACY稀万证券
欧美:0.6$黄金:0.8$白银:0.01$原油:0.03$
4最低入金100美金英国阿尔法
欧美:1.5$黄金:0.2$白银:0.01$原油:4$
5最低入金0美金AUSFOREX 澳汇
欧美:0.4$黄金:1.8$白银:2$原油:4$
6最低入金100美金uTrade FX
欧美:1.6$黄金:4$白银:-原油:4$
1OPTIONCC LIMITED
OPTIONCC LIMITED

OPTIONCC是世界领先的二元期权交易平台,我们秉承"诚信、专业"的企业理念...

2日日返佣网
日日返佣网

日日返佣网是广州市迅网财富集团公司旗下一家综合性大宗商品投资返佣网站...

3富祥二元期权
富祥二元期权

Fx77 option-富祥二元期权(www.fx77.com),二元期权行业公认的世界大品牌...

4AETOS艾拓思资本集团
AETOS艾拓思资本集团

AETOS Capital Group艾拓思资本集团始建于2007年,是澳大利亚知名的金融交易服...

5有佣网
有佣网

有佣网成立于2015年。是一家依托于国内正规交易平台为客户提供大宗商品(比如铜...

6免佣网
免佣网

免佣网是一家综合性贵金属投资返佣网站,目前汇聚了国内众多有省级政府批文的正规...

财经日历

    免责声明金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。

    外汇频道FOREX.CNGOLD.ORG