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中国央行降准之后 货币政策转向“宽松”?

降准是否意味着货币政策转向“宽松”,分析师意见不一;但观点普遍认为,中国央行此次定向降准凸显经济“稳增长”的必要,然而在去杠杆和资管新规的压力下,紧信用的方向不会变。

降准是否意味着货币政策转向“宽松”,分析师意见不一;但观点普遍认为,中国央行此次定向降准凸显经济“稳增长”的必要,然而在去杠杆和资管新规的压力下,紧信用的方向不会变。

为推进“债转股”、加大对小微企业的支持,6月24日,中国人民银行宣布,决定从18年7月5日起,下调国有行、股份行、邮储、城商行、非县域农商行、外资行人民币存款准备金率0.5个百分点。

中国央行降准之后 货币政策转向“宽松”?

据测算,央行此次定向降准释放的资金约为7000亿元。人民银行在答记者问中提到,人民银行将继续实施好稳健中性的货币政策,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

对于货币政策的未来走向,分析师对于降准是否意味着“宽松”略有分歧。总体而言,分析观点倾向于认为,中国央行此次定向降准凸显经济“稳增长”的必要,但在去杠杆和资管新规的压力下,“宽货币+紧信用”的格局仍将维持。

今年以来的“紧信用”中,外部资金枯竭对民企的影响尤为显著,也进一步影响到了整体经济的增长和活力。此次央行的定向降准中,央行要求邮储银行、城商行、非县域农商行等中小银行,应将降准资金主要用于小微企业贷款。

方正固收杨为敩、王开认为,对中小企业的担忧实质是对经济增长的担忧,这也进一步成为了货币政策转向宽松的契机:“这一次的"扶小放大"政策不但在结构上说明了稳增长的严峻性,也在总量上证实了宽松的延续性。”

不过,方正固收进一步分析称,在经济下滑的初期,结构性政策的效果被证伪后,结构性政策很容易演化为更加明确的宽松货币政策信号。

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宽松货币政策 货币政策 GDP 利率 编辑:大丽君

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