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美联储2019年会不会加息?

虽然美联储明确暗示2019年将继续升息,但市场对暂停升息的猜测已甚嚣尘上。2018年年底,美联储实现年内的第4次升息,但同时将2019年的升息次数预期自9月份的3次调整为2次。

虽然美联储明确暗示2019年将继续升息,但市场对暂停升息的猜测已甚嚣尘上。2018年年底,美联储实现年内的第4次升息,但同时将2019年的升息次数预期自9月份的3次调整为2次。

美联储2019年会不会加息?

美联储点阵图

不过两次的升息力度仍高于投资者的预期,最新的利率期货市场反映出的2019年预期升息幅度不到25个基点的一半。

美联储2019年会不会加息?

与此同时,2018年底联邦基金利率隐含的升息概率显示,美联储2019年暂停升息的概率为52.5%,升息1次的概率为34.6%,升息2次的概率为8.8%。

美联储2019年会不会加息?

美联储主席鲍威尔也在2018年12月会议后的新闻发布会上暗示,2019年将在升息方面更加谨慎。鲍威尔声称,"我们对于2019年有一个强劲的预测,至于进一步的行动,将视经济数据表现而定。"

据华尔街日报报道,投资者现在押注2019年底时美国利率将与年初持平,暗示投资者对美国经济的信心下滑。

周三(1月2日)被投资者用于押注美联储政策方向的联邦基金利率期货显示,美国利率到年底时持平或低于当前水平的概率已超过90%,可见市场情绪发生了重大转变。去年11月初,联邦基金利率期货还显示美国利率水平到2019年底高于当前水平的概率为90%。

值得一提的是,早在2018年7月,美联储经济学家Eric Engstrom和Steve Sharpe在一篇研究文章中就指出,美债近期远期收益率息差是一项领先的指标,它反映的是较少被扭曲的实情。

文章称,若它转为负值,意味着市场认为“未来多个季度”货币政策会宽松,因为“他们预计决策者要对已发生的衰退或衰退的威胁做出回应”。“当市场参与者预计货币政策未来18个月内会宽松,并且市场价格也体现这点,他们的担忧往往得到印证。”

美国嘉盛集团在2日最新发布的2019年市场展望报告中预计,2019年美联储政策将较2018年发生重大转变,由之前的鹰派转为鸽派,由快速加息转为怠速加息。

报告指出,近期美国方面出现了一些值得警惕的经济现象,美国长端国债和短端国债惊现“死亡交叉”,作为经济晴雨表的美国股市大幅下跌。细究经济,虽然美国的就业状况良好,消费持续稳定在高位,但在房地产数据回落、制造业PMI触顶、CPI增长乏力等关键数据上的不佳表现仍引发了市场对美国经济2019年表现的担忧,并预期2019年美国经济有触顶可能。

更严重的问题在于,如果2019年美国、欧洲等重要经济体增长乏力,基础大宗商品价格的上涨将引发经济出现“滞胀”可能。一旦出现滞胀,央行的货币政策效应降低,将为经济带来痛苦。

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