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英国GDP反弹多头不要太高兴 英镑下半年还要挨苦日子

虽然英国5月份GDP数据反弹提振英镑,但分析师认为这只是暂时的现象,政治动荡仍将限制其下半年的上行潜力。

虽然英国5月份GDP数据反弹提振英镑,但分析师认为这只是暂时的现象,政治动荡仍将限制其下半年的上行潜力。虽然外交大臣亨特意外赢得保守党选举有利英镑上涨,但这也是暂时的现象,因为英国无协议脱欧的可能性依然存在。保守党成员对这二人的投票结果预计将于7月23日出炉,投资者需要对此保持关注。

英国GDP反弹多头不要太高兴 英镑下半年还要挨苦日子

英国5月份GDP数据向好令英镑小幅反弹

北京时间7月10日16:30公布的数据显示,英国5月份GDP月率为0.3%,好于-0.4%的前值,这一利好消息支撑了英镑兑一系列货币汇率

不过,乐观的GDP数据可能同时被疲软的制造业生产数据所抑制。英国5月制造业产出月率为1.4%,不及2.2%的预期值,不过还是远远高于-4.2%的前值,这确实代表着英国制造业出现强劲反弹。此外,英国服务业指数增长0.3%,高于0.1%的预期值,表明英国最大的经济部门继续保持增长,支撑着该国的经济活动。

如下图所示,蓝色柱代表的是英国GDP季率,黄色柱代表的是英国5月三个月滚动GDP月率

英国GDP反弹多头不要太高兴 英镑下半年还要挨苦日子

英国GDP反弹似乎很大程度上是由汽车制造业恢复增长推动的。英国4月份经济活动减少,主要是由于汽车制造商将夏季停工时间提前,以配合最初的英国脱欧日期。5月份恢复生产后,英国经济增长恢复至趋势水平,这也是可以理解的。

荷兰国际的经济学家史密斯(James Smith)表示:“目前想要理解英国的增长数据并不容易。英国5月份的GDP反弹了0.3%,尽管这主要是由生产推动的。第二季度整体增长将持平,甚至出现轻微的负增长。由于第三季度经济增长不太可能大幅改善,我们认为英国央行今年很可能保持政策不变。”

然而,该数据与英镑走强的时间相吻合。英镑最近承受着明显的压力,英镑兑美元7月9日曾一度跌至1.2440的年内低点附近,随后因GDP数据提振走强,目前交投于1.2533附近。

英镑反弹难持久,政治动荡将限制其下半年上行潜力

MAF Global Forex研究主管Marc-Andre Fongern表示,英国的经济增长确实令人惊讶,尤其是在近期宏观经济数据相对疲弱的背景下。然而,考虑到政治上的起伏,英镑不太可能大幅上涨。

那些希望英镑走强的人希望,5月份GDP数据能在短期内为英镑提供一些喘息的机会。道明证券驻伦敦的外汇策略师兰佩尔廷(Ned Rumpeltin)也认为,市场看跌英镑的情绪似乎有些过头了,英镑的确消化了很多坏消息。然而,目前的问题是,什么能够成为走势逆转的催化剂?虽然他认为GDP数据意外上升可能是空头回补的催化剂,但警告称英镑复苏都只会持续非常短的时间。

然而,其他分析师则表示,考虑到脱欧进程对英镑的影响,任何触发实质性复苏的因素几乎肯定都是政治性的。

Arkera外汇分析师帕特尔(Viraj Patel)称,目前人们对英镑没有多少好感,因为英国的政治风险似乎注定会限制英镑在下半年的上行潜力。但考虑到英镑已经消化了大部分利空消息,他认为英镑的短期风险平衡是上行的。

帕特尔认为,英国7月24日之后的政治前景将会很有趣。7月24日是英国新首相就职的日子,市场将对英国政局未来的发展方向有更清晰的认识。

帕特尔称:“保守党首相选举后,风险平衡有利于英镑出现短期回调,还可能面临两个潜在的催化剂,一是外交大臣亨特意外获胜(相当于英镑上涨1.5%-2.0%),或者约翰逊成为首相后,他比市场预期的更具外交手腕。”

最新民调中,亨特仅获得26%保守党成员的支持。策略师们表示,他的获胜会造成英镑大涨,因为他更有可能会让英国避免无协议脱欧。但英镑获得喘息只会是暂时的,因为他可能会遇到与现任首相特雷莎·梅相同的挑战:重新磋商布鲁塞尔拒绝重启的协议,并赢得分裂议会对协议的支持。

目前英镑依然遭受抛售压力,这只是5月初以来更广泛抛售的延续,这证实市场人气依然极度悲观,政治因素仍是市场参与者的主要担忧。

KBC Markets驻布鲁塞尔分析师范德尤格特(Mathias Van der Jeugt)表示:“由于持续的政治不确定性、英国经济急剧降温的迹象以及技术性因素,英镑要继续打一场艰苦的战斗。”

JCRA副董事、金融风险顾问斯科特(Andy Scott)表示:“数据显示,继4月份GDP大幅收缩之后,5月份英国经济表现出比预期更强的韧性,英镑出现了暂时上涨。尽管GDP数据公布后英镑走强,但由于担心约翰逊将成为英国首相并推行硬脱欧,英镑兑美元欧元汇率仍接近今年以来的最低水平。”

法国农业信贷银行G10货币策略主管Valentin Marinov表示:“亨特获胜不会产生持久影响,部分原因在于即使他执掌保守党,英国意外无协议脱欧的风险可能还会持续存在。”为英国新首相最热人选的伦敦前市长约翰逊已经承诺,他会“决一死战”,无论是否达成协议,都会在10月31日最后期限前带领英国脱离欧盟。保守党成员对这二人的投票结果预计将于7月23日出炉,投资者需要对此保持关注。

英镑兑美元日线图

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