为什么不看好中国经济的未来?未来十年内,中国国内生产总值(GDP)年增长率将放缓至4%,而经通胀因素调整后的实际GDP增长率将接近持平。
为什么不看好中国经济的未来?
中国的消费热即将结束。中国经济不仅不会增长,可能还会收缩,中国即将迎来一个通货紧缩和支出下降的时代。这将导致大批民营企业崩溃,失业人数上升,百姓将怨气撒向中南海的当权者,中国全面动乱的时代即将来临。
目前西方普遍押注于中国国内消费的崛起,但那些押注于于中国消费崛起的投资目前正面临着现实的考验。此类投资涉及范围广泛,不仅包括澳大利亚矿企,还包括奢侈手袋制造商,甚至是苹果手机iPhone等等。虽然很多分析人士近年来大赞中国日益扩大的内需,但中国消费者不太可能表现出太多韧性,因为中国经济目前呈走软趋势,而宽松信贷这张牌也已经打出。而且了解中国的人都知道,没有健全的福利保障,中国人是不可能放开消费的,一个普通的中国人的负担,远比国外要重,而且他还要为自己的老年存取,中国人的普通看法是政府发放的养老金根本靠不住(中国公务员除外)。 所以在当前状况有所改变之前,应当作空或减持消费类投资。
未来十年内,中国国内生产总值(GDP)年增长率将放缓至4%,而经通胀因素调整后的实际GDP增长率将接近持平。而且,也不排除中国经济出现更严重的放缓局面。中国经济出现萎缩并不是完全不可能的事。
阶段性放缓部分经济领域会逐渐感受到经济的全面下滑,但中国经济中更广泛的领域已经开始失速。从官方数据中可能会看到未来六个月中国经济形势急剧恶化的迹象。
水泥企业和房地产开发商都属于这类一类企业,在经济开始持续进一步下滑之前,这类企业会呈现出一定弹性,原因是早先的预售房产项目可为其提供缓冲。但是这类企业中的许多公司最终都逃不过倒闭且被整合的命运。房地产和基础设施带动的经济增长即将结束。
正在上演的这一幕是正常商业周期的一部分,在此过程中,商业活动的萎缩和投资都不得不被冲销。低利率在一定程度上助长了中国这种前所未有却暗藏问题的大规模投资,而政府也不太可能出台另一项刺激计划,这是因为中国已经出现了建设过剩,其中就包括像机场这样的交通运输项目等。上次出台刺激计划很容易,因为那时只需要建房屋和基础设施。(2008年全球金融危机时,中国政府为保护中国经济不受影响而提供的庞大信贷刺激计划。)
但这次就不一样了,中国经济系统中有太多分配不当的资本,因此难以对新项目进行融资。
关注企业和贸易伙伴
尽管有前一季度数据作为参考,但分析师在预测中国大企业去年第四季度业绩时仍过于乐观。这说明中国经济中存在的问题以及中国经济的疲软超过了人们所愿意承认的程度。汽车销售或钢铁产量数据也有可能显示经济减速的趋势。因此投资者避开那些在中国大陆有大量业务的公司,其中包括推土机生产商和建筑设备生产商。同样也应避开间接反映中国经济增长状况的市场,其中包括韩国、台湾等亚洲地区贸易伙伴,以及巴西和澳大利亚等以大宗商品为重的市场。
实际上并不连贯的增长
对中国表面上连续不断的经济增长,我也表示怀疑。数据显示,自70年代改革以来中国经济年均增长速度超过9%。但是这种不间断的增长可能是官方统计数据掩盖以往低迷时期的结果。我相信90年代早期实际上发生过衰退,并给中国银行系统造成了极大冲击。后来的数据显示,到90年代中期,中国银行业的不良资产规模已经相当于资产负债表的25%到40%,远超过英国和美国在大萧条时期的水平。,对于那些觉得中国经济不可能有周期的人来说,将发生的通货紧缩可能会出乎他们意料。
还有一个原因就是公共部门所引导的投资流动令人担忧。这些投资以牺牲储户利益为代价,不遵循利益最大化原则。
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