什么是做市商?做市商机制上的出现,是为了解决金融市场的流动性不足而产生的。
什么是做市商?做市商(Market Maker)和坐市商是同义词,是指在证券市场上,由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商,不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格(即双向报价),并在该价位上接受公众投资者的买卖要求,以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。买卖双方不需等待交易对手出现,只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。
做市商必须做到:不间断地主持买、卖两方面的市场,并在最佳价格时按线额规定执行指令;发布有效的买、卖两种报价;在交易完成后的90秒内报告有关交易情况,以便向公众公布。
做市商机制上的出现,是为了解决金融市场的流动性不足而产生的。 在做市商市场,做市商和客户的交易方向相反,这决定了做市商与客户之间是"对赌"的性质,这也是大多数散户都亏钱的原因。
从亚洲来看,95%以上的做市商,都是小型经纪商。他们为客户提供报价,和客户对赌,却很少选择风险转换。面对风险时,亚洲的小型经纪商所做的风险控制是由交易员操控实现的。交易员的存在,他们会通过各种手段去避免客户盈利,减缓交易速度,操控报价,拒绝成交。
事实上,随着市场的成熟与透明,有些经纪商选择不和客户对赌,而是仅仅作为平台,让客户直接和投行交收,经纪商只赚取差价。这种交易方法称为STP( Straight though processing),STP交易方式的出现,让交易速度,交易价格,盈利水平方面都有了很大的提升。
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