美国总统大选对美元走势及投资者意味着什么？

美国总统大选对美元走势及投资者意味着什么？

近期美国经济数据大体表现良好，8月CPI显示增长，8月PCE通胀数据符合预期，第二季GDP终值优于预期，美国9月ISM制造业以及非制造业数据皆优于预期，显示9月美国经济稳健扩张，造成美元近来不断走强。

10月7日发布的9月非农数据，报15.6万人，虽然小幅差于预期的17.5万人，但此数据与非农平均值16万差距不大，表示美国劳动市场仍维持稳健成长。况且距离美联储12加息还有2个半月时间，对加息几率影响不是太大。

以实际面来看，美联储不太可能在11月2日的利率决议，也就是总统大选结果揭晓前贸然加息。根据芝加哥金属交易所最新数据，美联储于11月加息的机率，目前仅为8.3%。 12月份加息的几率已上升至60.0%。然而12月是否加息，要视接下来的经济数据表现，以及总统大选结果而定。

美国总统大选将影响12月是否加息，因两位总统候选人对于货币政策有着不同的立场。共和党候选人川普，对政治以及经济的立场较为极端，主张贸易保护主义，可能为美国未来经济带来较大的不确定性和隐忧。他已明确表示对美联储主席耶伦的不满，认为她不该于去年底加息，因为强势美元将伤害美国经济，弱势美元才能振兴出口，刺激经济增长。

因此如果川普当选，美元可能将大跌，而且耶伦可能将宣布辞职。如此一来，美联储为了稳定市场，12月时可能被迫维持利率不变，此举将造成美元进一步下行。则澳元和纽元等高息货币，以及日元，将相对美元走强。然而如此一来便与日本央行希望日元兑美元走弱的货币政策相冲突。日本央行的最新货币政策框架，造成市场担忧其可能已接近传统货币政策极限。因此短期内日元下行空间有限，除非美元继续走强。

相对于高风险的川普，民主党候选人希拉里的外交经验较为丰富，政治和经济的立场也较为平和安全。然而美国选民对于她的热情有限。如果她当选，美元可能将小幅走强，因美国未来面临的各种不确定性较低。加上如果接下来美国的经济数据表现良好，则美联储于12月加息的可能性便会提升，美元将进一步走强。尤其是相对低息货币的欧元，政治不确定性高的英镑，以及为了抑制过热的房市，利率应维持不变的加元。