到底降不降息？加拿大央行：会见机行事

北京时间周三晚上11点，加拿大银行将宣布利率决定。经济学家一致预测，麦克莱恩州长将保持关键利率和资产购买计划不变。有人猜测，加拿大央行可能会进一步将名义利率下调至0.25%以下，以应对今年第一季度的经济低迷，以及市场利率上升和加元走强等其他不利因素。

然而，分析表明，当疫苗比预期推出得更快时，长期前景的改善可能会抵消最近的担忧。加拿大央行将保持其政策立场，等待经济复苏变得更加明朗后再采取下一步行动。

加拿大新斯科舍银行的经济学家德雷霍尔特说:

“我认为，在不改变现有政策的情况下，麦克勒总统会关注短期风险。他们必须谨慎，关注近期形势，保持长期乐观。”

加拿大央行在2020年的最后一次利率决定中表示，可能会小幅降息。当时，麦克勒警告说，随着第二次疫情的出现，加拿大经济正进入“困难阶段”。虽然加拿大央行没有明确实施负利率政策的意图，但他们提出，如果前景恶化，他们将小幅降息25个基点。

小幅度降息会有多大影响?市场不明朗。由于政府积极的收入支持政策和历史上较低的借贷成本，加拿大的消费需求实现了强劲复苏。加拿大小幅降息预计不会扭转全球货币和债券市场的趋势。

此外，加拿大经济的长期前景比去年10月份更加乐观。当时，加拿大银行修改了其经济预测，称要到2022年才能获得有效的疫苗。但是，加拿大经济在2020年底的表现其实比预期要好。

国民银行金融策略师泰勒施莱奇说:“我们已经领先了。”他补充说，通胀前景比央行10月份描述的要强劲得多。

彭博社经济专栏的经济学家安德鲁·豪斯比说:

“关于降息25个基点以下的猜测正在升温，但我们相信加拿大央行会说降息的效果有限。现在，加拿大的住房市场和汽车销售市场正在强劲复苏，零售额已经回到疫情爆发前的峰值，家庭可支配收入也远高于疫情爆发前的水平。”

另一方面，加拿大央行也承诺维持0.25%的隔夜拆借利率，直到经济疲软状况完全好转。一些分析师认为，这意味着维持到2023年。

然而，一些经济学家表示，疫苗可能会使这一预测看起来过于保守，许多人现在预测加拿大将在2022年前完全恢复生产能力。

尽管有乐观的理由，麦克勒仍将保持谨慎，加拿大央行短期内不太可能削减刺激措施。加拿大皇家银行(RoyalbankofCanada)的乔什尼(JoshNye)表示，在封锁下，经济仍存在一定的下行风险，因此加拿大央行目前不会表现出强硬立场。

奈伊说:

“市场推测，加拿大央行可能会在本次会议上推出更多刺激措施。在这种情况下，我认为加拿大央行不会发表过于乐观的言论，否则会让市场误以为存在鹰派信号，这是加拿大央行不希望看到的。”

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