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英国央行行长贝利强调不确定性 英镑短线下挫逾30点

北京时间周四(11月4日)20:30,英格兰银行行长贝利召开新闻发布会,强调就业和供应链的不确定性。截至发稿时,英镑兑美元汇率下跌逾30点,至1.3536。

北京时间周四(11月4日)20:30,英格兰银行行长贝利召开新闻发布会,强调就业和供应链的不确定性。截至发稿时,英镑兑美元汇率下跌逾30点,至1.3536。

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此前,英国央行宣布将维持现行政策不变,但在决策层投票支持加息的人数少于预期,英镑暴跌近95点至1.3547。

贝利:经济增长受到供应链中断的限制。今年英镑计价的油价上涨了80%,预计后期会有闲置产能。显然,能源价格的变化是非常不确定的,围绕这一假设存在实质性风险。

贝利:最近的数据强化了利率需要提高的观点,可能有必要适度收紧政策。然而,最近的不确定性仍然存在,特别是在劳动力市场和持续的国内成本和价格压力。预计失业率短期内不会大幅上升,但仍存在较大不确定性。

贝利:劳动力市场仍然存在不确定性。有一些裁员增加的迹象,预计第四季度失业率将略有回升。然而,大多数休假的员工可能会重返工作岗位,预计休假后失业率只会略有上升。劳动力市场的摩擦将会减少。

贝利:通胀峰值明显高于8月份,但通胀预期依然锚定。在替代能源价格情景下,通胀提前三个季度达到目标。考虑到货币政策变化的滞后性和对通胀的影响,英格兰银行将始终关注中期通胀。未来2-3年的通胀预期上升幅度将小于短期措施。货币政策委员会判断中期通胀预期依然稳定,将密切关注。

英格兰银行以7比2的投票结果维持利率不变,这与市场观点相反。指南中有两点值得注意。首先,声明称“未来几个月”借贷成本将不得不上升,因此英国央行并未就12月是否加息给出真正的指导意见。第二,英格兰银行压制了强势的市场定价。英格兰银行指出,在预测期结束时,通货膨胀率将低于目标。目前的市场定价已经从明年四次加息(前提是今年首次加息)变为三次加息,每次加息25个基点。

英格兰银行的困境

金融网站Forexlive评论了英格兰银行的利率决定,称这一决定导致英镑立即贬值。英格兰银行在很大程度上违背了市场预期。如前所述,利率投机者或多或少消化了今天加息15个基点的预期。

周三(11月3日),美联储表示,将于本月开始减少债券购买计划,这是朝着首次加息迈出的第一步,预计将于2022年年中开始加息。周三,欧洲央行行长拉加德表示,欧洲央行明年不太可能加息。

但相比美国和欧洲两大经济体,英国央行面临的情况更为艰难,即随着政府减少包括就业和增税在内的刺激措施,通胀将超过英国央行设定的2%目标的两倍,家庭支出将受到挤压。在英国退出欧盟事件和最近新冠肺炎案件的增加之后,英国经济不得不应对贸易摩擦的风险。

根据Kanpublic上个月发布的一项调查,越来越多的英国人发现自己很难支付账单,越来越多的人担心今年冬天不能让自己的家保持温暖。这项民意调查突出了通货膨胀上升对公众的影响。

Kantar说,每10个受访者中就有7个担心未来几个月新鲜食品和燃料的价格会上涨。9月至10月,担心冬季交不起暖气费的比例也攀升了9个百分点,达到62%。

有人认为,通胀飙升主要是暂时的供应链瓶颈和能源价格上涨推动的,英国央行加息无助于缓解矛盾。供应链危机导致员工长期短缺,增长受限,不可避免地让人担忧。

安联集团子公司欧拉赫尔墨斯(Euler Hermes)经济研究主管安娜博阿塔(Ana Boata)表示:“如果不采取行动,(英国央行)可能会允许更严重的通胀,但过早启动货币政策收紧周期可能会增加技术性衰退的风险,尤其是因为英国将成为2022年第一个开始财政整顿的主要经济体。”

供应链问题至少还会持续一年。

英国工业联合会(CBI)上个月发布的一项调查显示,过去三个月英国制造商的价格涨幅是自1980年以来最大的,因为他们寻求转嫁快速上涨的原材料成本,并应对严重的劳动力短缺。

德勤10月份调查的首席财务官中,超过一半的人认为,消费价格通胀率在两年内仍将高于2.5%。他们还预测,未来12个月的运营成本将是自14年前开始调查以来的最高增幅。

计划增加资本支出的首席财务官比例也创下历史新高,这对约翰逊总理来说是个好消息。今年10月,他指责雇主为了提高生产率而偏袒农民工,而不是投资。德勤首席经济学家伊恩·斯图尔特表示,增加投资计划的动力来自疫情和英国退出欧盟对英国经济的影响,以及向可再生能源的过渡。

房价出乎意料的坚挺。

根据抵押贷款机构Nationwide周三发布的一项调查,由于需求强劲,缺乏新房交付市场,英国10月份房价上涨速度快于预期。虽然9.9%的同比涨幅创下4月份以来的最低水平,尽管近几个月来购房税费减免逐步取消,但并没有严重削弱房价的上涨趋势。

凯投宏观房地产经济学家安德鲁·威沙特(Andrew Wishart)表示:“我们预计,2022年下半年后,房贷利率将逐步上调,短期内房价上涨趋势将继续超预期。”

Nationwide首席经济学家罗伯特·加德纳表示:“如果劳动力市场保持弹性,未来几个月可能会保持相当活跃——尤其是如果市场继续保持势头,住房偏好有持续变化的空间。”

企业加薪压力越来越大。

本周发布的采购经理人指数(PMI)显示,得益于海外旅行限制的放松,英国10月商务活动增速加快。然而,英格兰银行对企业面临的成本创纪录增加感到担忧,这些成本正在转嫁给消费者。

HYCM首席货币分析师Giles Coghlan表示:“关键问题是加息在控制通胀方面的效果如何,通胀主要是由我们摆脱大流行后的供应链问题推动的。”

IHS IT经济总监Tim Moore表示,劳动力市场紧张是成本增加的主要因素。尽管努力改善工资和工作条件,但许多消费者服务提供商报告了职位空缺,员工选择离开工作岗位以获得更高的工资,因此他们只能将成本转嫁给客户。

咨询公司西南制造咨询服务公司(SWMAS)和制造业增长计划(MGP)周四发布的一项调查显示,由于新冠肺炎疫情和英国退出欧盟造成的劳动力短缺,超过一半的英国小型制造商感受到了提高员工工资的压力。

报告显示,大多数中小制造商在疫情期间失去了熟练员工。由于只有少数企业可以找到替代工人,60%的制造商表示,他们已经或将不得不提高工资来吸引人力。

虽然一些行业的工资大幅上涨,比如交通、建筑和制造业,但大多数工人的工资并没有上涨。约40%的受访者认为,英国退出欧盟之后欧盟工人的缺乏是劳动力短缺的主要驱动因素。

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