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日本央行将维持目前的宽松政策

日本央行将于北京时间12月17日(周五)11:00公布政策决定。会议将审查其在疫情期间的企业融资援助计划。

日本央行将于北京时间12月17日(周五)11:00公布政策决定。会议将审查其在疫情期间的企业融资援助计划。市场预期日本央行本周的会议将维持目前的宽松政策。市场的主要焦点是将该行疫情支持计划延长至2022年3月到期。同时,市场也将关注黑田东彦对通胀前景的评论。

日本央行有望保持超低利率目标不变。

日本央行日内会议预计将维持超宽松货币政策,但可能会减少针对疫情的紧急援助计划。政策制定者正在采取对策应对全球通胀的急剧上升。早些时候,美联储暗示刺激政策即将结束。日本央行有望做出上述决定,这将使其有别于各大央行逐步取消危机模式政策的举措。

然而,人们普遍预计,日本削减经济援助计划的速度将比许多其他国家慢得多,因为消费者价格通胀率仍远低于其2%的目标。由于工资增长缓慢和消费疲软,通胀率接近于零,日本央行行长黑田东彦可能会向市场保证,日本央行在关闭货币注入方面将远远落后于其他主要央行,更不用说加息了。

大和证券首席市场分析师严夏真表示:“如果更多的公司开始将成本上升转嫁到家庭身上,我们可能会看到核心消费者通胀率将在明年某个时候超过1.5%。这可能会促使日本央行开始暗示明年将实行政策正常化。但实际实施需要一些时间。”

在为期两天的利率审查中,人们普遍预计日本央行将把短期利率目标保持在负0.1%,10年期政府债券收益率保持在零左右。它还将讨论是否延长紧急资金的2022年3月截止日期。该基金是去年为应对疫情造成的现金短缺而动用的。

日本银行可能会减少购买公司债券和商业票据。

大多数分析师预计,日本央行将等到明年初再决定是否延长将在三个多月后到期的援助计划。当日本银行就援助计划做出决定时,大约三分之二的分析师预计援助计划将部分延长。

有消息称,鉴于大公司融资条件大幅改善,日本银行可能会减少购买公司债券和商业票据。针对小企业的另一项融资计划也可能会减少,但其中一些计划可能会延长到3月份以后,以继续支持现金短缺的零售商。

经济学家Yuki Masujima表示:“我们认为日本银行可能会将其支持计划延长至2022年3月。我们认为,考虑到Omicron变量给经济前景带来的不确定性增加,这将是一种谨慎的做法。”

市场还将关注黑田东彦对通胀前景的评论,以及美联储明年将三次加息的建议将如何影响日本央行的政策路径。与一些经济体令人担忧的高通胀相比,日本10月份的核心消费价格指数(CPI)仅同比增长0.1%,原因是尽管家庭支出持续疲软,但企业仍对提价持谨慎态度。

黑田东彦周三表示,日本的通胀率可能接近2%的目标,因为原材料成本的上升推高了批发价格。不过,他表示,日本央行将保持超宽松的货币政策,以确保物价上涨将伴随着更高的工资和经济复苏。

五大机构期待日本银行的决议

以下是六大银行经济学家和研究人员的预期预测。分析人士认为,日本央行将坚持主要刺激措施,考虑延长疫情援助计划。

渣打银行

“我们预计日本央行将把政策均衡利率维持在-0.1%,10年期政府债券收益率目标维持在c.0%。由于疫情限制导致生产中断,日本第三季度经济增长乏力。我们预计日本央行将在一段时间内保持目前的政策立场,这与其他央行不同。这很大程度上是因为日本央行面临的通胀背景与其他央行有很大不同,整体CPI通胀率仍接近0%。如果美联储和欧洲央行收紧流动性,日本央行可能面临参与全球政策协调的压力。”

德意志银行

“虽然预计日本银行将在本次会议上修订其疫情企业融资支持专项计划,但Omicron变体的出现改变了这一局面。鉴于下一次会议将在一个月后才举行,目前的观点是,他们将在本次会议上保持观望立场,并在1月份调整政策,但如果在新的变化中发现更多积极的证据,本周仍有可能修改政策。”

BBH

一些报道显示,日本央行正在考虑宣布,将允许其紧急企业贷款计划如期在3月份到期。然而,其他报告显示,一些政策制定者倾向于推迟宣布,直到他们更好地了解奥米克隆的影响,也许是在1月18日的下一次会议上。届时将发布新的宏观预测,可能为政策调整提供更好的机会。本周,日本央行应该会保持稳定。"

SocGen

“日本银行将对经常项目政策利率的余额实施-0.1%的政策。日本银行将购买必要数量的日本政府债券,但不会设定上限,因此10年期日本政府债券的收益率将保持在0%左右。日本银行将保持目前的利率导向,继续实施QQE和YCC,只要有必要以稳定的方式保持这一目标,目标就是实现2%的价格稳定。日本银行预计会说:“尽管由于国内外新冠肺炎疫情,日本经济仍然处于困难的境地,但它将保持目前的经济评价,认为日本经济已经成为一种趋势。"

荷兰国际集团

“最近的历史表明,日本央行的利率决定对日元影响不大,而这一次应该没有什么不同。所有政策工具都将保持不变,但我们相信,随着Omicron的变种给经济前景带来新的风险,日本央行将延长紧急企业融资计划。”

周五(12月17日),亚洲市场早盘,美元兑日元保持稳定,交投于113.70下方。

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(美元/日元走势图)

北京时间12月17日09:43,美元兑日元报113.72/74。

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