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1月12日机构对金融市场观点汇总

高盛上调铝、铜、锌12个月目标价。由于风险减弱和库存严重枯竭,贱金属的定价应以稀缺性为基础。包括尼古拉斯·斯诺登在内的高盛分析师在给客户的报告中表示,铝、铜和锌的12个月目标价分别上调至3500美元/吨、12000美元/吨和4000美元/吨。将高盛镍价12个月目标维持在2.4万美元/吨;

1月12日,各机构总结了对股市、大宗商品、外汇以及央行政策前景的看法:

1.高盛上调铝、铜、锌12个月目标价;

①高盛上调铝、铜、锌12个月目标价。由于风险减弱和库存严重枯竭,贱金属的定价应以稀缺性为基础。包括尼古拉斯·斯诺登在内的高盛分析师在给客户的报告中表示,铝、铜和锌的12个月目标价分别上调至3500美元/吨、12000美元/吨和4000美元/吨。将高盛镍价12个月目标维持在2.4万美元/吨;

②高盛分析师预测,现在所有精炼金属都会出现短缺,反映了发达市场需求旺盛等因素的综合影响。此外,从能源、农产品到工资的通胀环境使得基本金属基本不受美联储货币紧缩的影响。分析人士还表示,全球能源危机影响了金属供应,近期欧洲冶炼厂减产,使得今年铝锌供需结构向铜短缺方向发展。鉴于没有供应增加的迹象,金属的结构性牛市正在加速。铜、铝、锌的供应高峰正在快速逼近,几乎没有增加供应投资的消息。

2.由于全球经济增长和收益率上升,汇丰下调了对2022年金价的预测;

①汇丰银行首席贵金属分析师James Steel表示,2022年金价预测下调至每盎司1723美元,原因是全球经济增长高于趋势,收益率上升,削弱了黄金的避险需求。该行此前的金价预测为每盎司1740美元;

②钢铁在一份报告中表示,通胀上升提振了零售需求,但机构投资者仍不愿增持。ETF资金流出反映了投资者对黄金态度的转变,但可能正在企稳。金价底部“近在咫尺”,因为通胀调整后的利率仍将为负,贸易和地缘政治风险的可能上升将有助于黄金。

③资产价格上涨导致的金融市场不稳定也可能引发黄金需求。该行维持其2023年和长期金价预测不变,分别为1715美元和1600美元。预计2024年黄金均价为1675美元。

3.佩珀斯通:鲍威尔在2022年第一季度给黄金多头带来了希望,关注1830美元;

①佩珀斯通表示,在美联储主席鲍威尔的提名证词导致金价上涨后,黄金市场出现乐观情绪;;

②目前需要关注的关键水平为每盎司1830美元,黄金多头对一季度金价走势充满希望。

4.景顺长城:2022年锂电池供应短板依然存在;

①景顺长城科技研究团队在新能源汽车洞察报告发布会上提到,2022年锂电池行业的短板依然存在,特别是隔膜、锂资源、PVDF、铜箔由于资源或设备的限制,仍将保持紧平衡;

②但产业链供不应求的阶段终将过去,更需要关注的投资主线是解决电池寿命和充电痛点的新技术和新方向,如快充技术中4680电池、单壁碳纳米管和800V高压系统的应用和推广,以及CTP、刀片软包铁锂电池、电池寿命先进热管理等技术方向。

5.伍德·麦肯齐:疫情阻止了可再生能源成本的长期下降趋势;

①研究咨询公司Wood Mackenzie表示,去年可再生能源价格的下行趋势已经停止,但这一趋势应该在疫情导致的供应链紧张局势缓解后才能恢复。亚洲新增太阳能发电平均成本增长9.0%(以电厂生命周期成本衡量),陆上风力发电平均成本增长2.0%。这似乎是可再生能源应用的一个挫折,但煤炭和天然气发电的成本上升得更厉害。

②目前,在项目寿命期内,亚洲可再生能源的平均成本比化石燃料高16%左右,但到2030年可能比煤炭低28%。

6.渣打:2024-26年石油市场供不应求,2026年布伦特均价突破100美元;

①根据渣打银行的报告,从2024年开始,石油市场将从供应充足转向供应紧张,2026年布伦特原油均价将超过100美元/桶。2023年至2026年,增量需求预计为每天520万桶,全部来自非经合组织国家;

②预计2022年下半年和2023年供需前景将更加平衡,2024年以后很长一段时间将开始出现供应短缺;据估计,2023年石油输出国组织平均日产量为2840万桶/日,比2019年减少140万桶/日。

③如果伊朗原油在2024年前重返市场,其他石油输出国组织国家增产空间不大;非石油输出国组织供应增长大幅放缓,从2022年的240万桶/日降至2026年的30万桶/日;闲置产能将在2025年和2026年变紧;根据12月的产量水平,不包括伊朗、利比亚和委内瑞拉,欧佩克+的闲置产能目前为每天530万桶。

④布伦特价格预测:

2022年:从每桶67美元涨到75美元;

2023年:从60美元到77美元;

2024年:从63美元到83美元;

2025年:从65美元到89美元;

2026年:从64美元到108美元

7.瑞穗证券:如果库存大幅下降,WTI油价在每桶75-85美元之间是合理的;

美国瑞穗证券期货部主管鲍勃·亚沃格(Bob Yawger)表示,库存已经连续几周下降。只要这种情况持续下去,市场就会继续买入。如果库存大幅下降,那么我们将处于2018年以来的最低水平,这将证明WTI油价在每桶75至85美元之间交易是合理的。

8.穆迪:预计2022年美联储将三次加息;

(1)穆迪表示,劳动力市场复苏支撑美国GDP增长前景和货币政策正常化。

②目前预计美国今年会三次加息,而去年11月预计要到2023年才会加息;

③奥米克龙突变株对经济的影响可能是暂时的,因此加息进程可能会加快;通胀压力将有所缓解,但可能会在更长一段时间内保持高位。

9.摩根大通:加拿大央行将于1月首次加息,全年共加息5次;

①摩根大通调整了对加拿大银行政策收紧周期的展望,现在预计今年第一次加息将在1月份,早于此前预测的4月份。摩根大通经济学家席尔瓦纳·迪米诺(Silvana Dimino)在一份报告中写道,预计2022年将有5次加息,年底前政策利率将上调1.5个百分点。

②摩根大通也预计央行资产负债表下半年将适度收缩,但2022年不太可能出售资产负债表上的资产;市场完全消化了3月会议加息预期,认为1月加息可能性超过50%;从加拿大央行去年12月的评论来看,很明显,劳动力市场的动态和经济数据的出色表现,让该行更加担心产出缺口的缩小速度快于预期。我们预计,与新冠肺炎相关的损害以及对信心的任何打击都将是短暂的;病例增长似乎正在放缓。

10.荷兰合作银行:美联储的鹰派立场还能持续多久还值得怀疑;

①荷兰合作银行研究分析师表示,在美国参议院银行委员会对鲍威尔(连任美联储主席)的确认听证会上,通胀是首要议题,很明显鲍威尔及时放弃了临时表态。鲍威尔希望防止更高的通货膨胀变得根深蒂固,这意味着美联储急于开始加息,并将开始收缩其资产负债表;

②然而,如果通胀(与美联储的预期一致)在今年晚些时候下降,那么美联储将在多大程度上保持鹰派立场仍是一个问题。

11.道明证券:市场关注美国CPI,关注1.14附近欧美下行阻力;

①美国CPI数据将是重点关注点,我们的预测与市场一致。尽管如此,我们认为市场反应机制是不对称的。也就是说,在市场合理定价美联储鹰派基调的情况下,如果CPI弱于预期,可能在战术上进一步削弱美元,支撑风险;

我们认为,投资者在今年年初仍将面临一场硬仗。我们正在密切关注1.14左右欧美的下行阻力。鲍威尔主席的证词继续表明,美联储将在加息和降息的时机和速度上保持更加积极的态度。预计美联储将在3月加息,9月开始收缩。

12.世界银行将2022年全球经济增长预期下调至4.1%;

①世界银行11日发布最新一期《全球经济展望》报告。预计2021年全球经济将增长5.5%,2022年将增长4.1%,均低于此前预测0.2个百分点。报告认为,由于新冠肺炎疫情持续蔓延,各经济体政策支持减少,供应链瓶颈持续存在,全球经济复苏势头将明显放缓,新兴市场和发展中经济体产出预计仍将明显低于疫情前水平。

②报告预测,发达经济体2021年增长5%,2022年增长3.8%,分别下降0.4和0.2个百分点;新兴市场和发展中经济体将在2021年增长6.3%,2022年增长4.6%。世界银行预测,2021年美国经济将增长5.6%,较此前预期下降1.2个百分点。2022年增长3.7%,下降0.5个百分点。欧元区经济将在2021年增长5.2%,2022年增长4.2%。与此同时,世界银行预测,2021年中国经济将增长8%,2022年将增长5.1%。

③报告指出,全球经济面临诸多下行风险,包括突变型Omicron毒株在新冠肺炎迅速蔓延导致疫情再次反弹、通胀预期飙升以及创纪录高负债水平带来的金融压力。同时,气候变化可能加剧商品价格波动,对新兴市场和发展中经济体构成挑战。鉴于新兴市场和发展中经济体的政策空间有限,上述下行风险将“增加硬着陆的可能性”(新华网)

13.scotiabank表示,如果英镑兑美元稳定在1.7085上方,未来将看涨;

①根据Scotiabank的技术分析,英镑加元从12月初低点的反弹势头在本周初停止,但如果汇率保持在1.7085以上,前景依然看好;

②英镑/加元在12月的大部分时间里受益于英国经济的强劲复苏,但英镑/加元在经历了新年的动荡开局后,本周跌至1.72以下,上周四短暂升至1.73以上。

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