奥密克戎施压经济与就业 通胀飙升美联储恐将换挡加速

美联储周三(1月13日)发布的《经济褐皮书》显示，2021年底，美国经济温和扩张，新的压力欧米克龙对经济构成阻力。经济增长继续受到供应链中断和劳动力短缺的制约，价格“强势上涨”。与此同时，去年美国消费价格创下近40年来最大涨幅，火热的通胀为美联储最早在3月份开始加息创造了条件。美联储官员对加息和缩减规模的预期进一步增强。

美国7%的通胀率创下39年新高，为美联储加息奠定了基础。

美国劳工部周三公布的数据显示，2021年美国消费者价格指数上涨7%，为1982年以来12个月最大涨幅。12月份，CPI环比上涨0.5%，超出预期。经济学家对12月CPI的预期中值为同比7%，环比0.4%。

剔除食品和能源的核心价格环比加速上涨，较11月上涨0.6%，高于预期。同比增长5.5%，为1991年以来最大增幅。

CPI上涨的主要原因是住宅和二手车价格的上涨。食品成本也是原因之一。作为2021年大部分时间通胀的主要推动力，能源价格上月下跌。CPI上涨提振了美联储将在3月份开始加息的预期。事实证明，前所未有的大宗商品需求以及与劳动力和材料供应相关的产能限制，使得高通胀比美联储的预测更加顽固和普遍。

与此同时，失业率现已降至4%以下。随着当前形势的继续发展，一些美联储政策制定者表示，在加息后不久开始缩减规模可能是合适的。

美联储的褐皮书指的是去年年底的温和经济增长，奥米克龙变量构成了阻力。

美联储最新的“褐皮书”收集了中国12个美联储地区的企业、劳工组织和其他机构的经济状况描述。报告还指出，随着2022年的临近，新冠肺炎奥米克隆品种的快速传播也导致了几个方面的加剧。报告中有44处提到了Omicron变体，这些变体被认为加剧了招聘和通胀的挑战，并拖累了去年年中左右刚刚开始复苏的旅游和休闲行业。

就业“适度”增长，大部分地区表明就业需求依然旺盛，部分企业留不住员工。例如，达拉斯联储地区的一家制造商报告称，新员工的离职率非常高，需要三到五名员工才能留下来。报告称:“尽管乐观情绪普遍较高，但几个地区援引企业报告指出，过去几周对未来几个月增长的预期已经降温。”

对褐皮书经济的总体描述是“适度”增长。虽然低于前两份报告对“适度到中等”增长的评估，但整个报告的基调依然乐观。所谓“积极”是“消极”的两倍，“改善”或“改善”是“恶化”的七倍。

尽管如此，2021年末Omicron变体的出现显然构成了阻力，最明显的可能是在休闲和酒店行业。在报告中，全国范围内的联系企业指出:“随着近几周新冠肺炎病例的快速增加，休闲旅游、酒店入住率和餐厅客流量均大幅下降。”

更广泛地说，它严重影响了企业的日常运营，因为越来越多的工人在接触感染者后生病或不得不被隔离。然而，尽管供应中断，该公司报告称，今年销售和利润强劲。根据该报告，在费城，“许多公司，尤其是较大的公司，整体利润强劲。对于一些公司来说，这是“有史以来最好的一年”。

美联储采取措施抑制通胀，官员称加息步伐

由于年通货膨胀率继续超过2%的灵活目标的两倍，美联储已经采取措施控制通货膨胀。美联储暗示，自疫情爆发以来的超宽松货币政策时代实际上已经结束，尽管奥米克龙变体在美国和世界各地引发了创纪录的感染浪潮。

美联储主席鲍威尔周三在美国参议院金融委员会举行的连任提名听证会上表示，美国经济应该能够经受住当前病例激增的考验，本轮感染只会产生“短期”影响，且经济已做好开始收紧货币政策的准备。

去年11月，美联储开始降低每月购买国债和抵押贷款支持证券的速度，并将在3月中旬完全结束该计划，为其在3月15日至16日的政策会议上开始加息扫清道路。美国劳工部周三早些时候公布的数据显示，12月份美国消费者价格指数较去年同期上涨7%，为1982年以来最快涨幅，但官方和私人经济学家都认为，该指数已接近峰值。

美联储州长布雷纳德表示，解决通胀问题并将其降至2%，同时保持包容性复苏，是美联储最紧迫的任务。

布雷纳德在为美联储副主席提名听证会准备的演讲中说:“通货膨胀太高，全国人民都在担心他们的工资。我们货币政策的重点是在保持包容性复苏的同时，将通胀率降至2%。这是我们最重要的任务。”

如果得到参议院提名的确认，布雷纳德将与纽约联储主席威廉姆斯一起，成为鲍威尔总统在货币政策和策略方面最亲密的同事。布雷纳德出席参议院听证会是投资者一段时间以来第一次听到她的演讲，她上一次关于经济前景的演讲是在去年9月。

布拉德:今年你可能需要加息四次。

圣路易斯联储主席布拉德表示，由于高通胀，今年可能有必要四次加息。

布拉德曾预计今年将加息三次，他说:“现在我实际上认为我们应该在2022年加息四次。如果上半年有两次加息，情况会更好。我们希望以不损害实体经济的方式控制通胀，并坚定地预计通胀将在中期内回到2%。”

梅斯特:减持应尽快进行，但金融市场不应受到干扰。

克利夫兰联储主席梅斯特表示，美联储应该在不影响金融市场的情况下，尽快收缩资产负债表。它在3月份重申支持加息。

周三，梅斯特表示:“有很好的理由撤销宽松措施，我们也会考虑如何处理资产负债表，降低资产规模。”

在回答应该以多快的速度缩减规模的问题时，梅斯特说:“现在的经济形势比我们上次开始缩减规模的时候强多了。坦率地说，我希望尽快做到，只要不扰乱金融市场的运行”。

梅斯特表示:“我确实认为，随着一些供应约束的消失，如果我们能够摆脱疫情，进一步使劳动力市场正常化，我们将看到通胀指数下降，但美联储有责任尽最大努力解除疫情期间出台的非常宽松措施。”

目前，投资者预计美联储将在3月会议上加息，预计美联储将在2022年晚些时候收缩8.8万亿美元的资产负债表。

戴利:预计美联储将在2022年加息，甚至最早在3月份。

旧金山联邦储备银行(Federal Reserve Bank of San Francisco)行长戴利表示，一段时间以来的价格上涨趋势令人不安，至少部分原因是与疫情相关的供应链中断，但她对美国经济的实力非常乐观。

戴利在接受PBS NewsHour采访时表示，“我确信我们预计会看到加息，甚至最早在3月份。因为通货膨胀已经高得令人不安了。退出美联储的宽松政策也将有助于缓解需求压力。

但戴利也表示，“我不希望我们在加息次数上走得太远，因为我们必须依赖数据。我们仍然面临着奥米克隆。”

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