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美国消费者价格延续涨势 美联储被迫走加息和缩表道路?

在经历了2021年近40年来最大幅度的上涨后,美国消费价格可能会继续大幅上涨,这将进一步加重美国人的负担,增加政策制定者采取行动的压力。

在经历了2021年近40年来最大幅度的上涨后,美国消费价格可能会继续大幅上涨,这将进一步加重美国人的负担,增加政策制定者采取行动的压力。

劳工部周三(1月13日)公布的数据显示,2021年居民消费价格指数上涨7%,为1982年6月以来12个月最大涨幅。12月份,CPI环比上涨0.5%,超出预期。投资者对这一大致预期的数据更加乐观。

尽管许多经济学家预测,2022年通胀率将放缓至3%左右,但消费者可能需要几个月的时间才能获得实质性的喘息,尤其是当新冠肺炎的奥米克隆变体加剧劳动力和大宗商品短缺时。

如果通胀放缓的迹象没有出现,美联储政策制定者可能会被迫走上更陡峭的加息和缩减规模的道路。这也将使美国总统拜登和民主党人更难在11月的中期选举中保住国会多数席位或通过他们的税收和支出计划。

富国银行(Wells Fargo)高级经济学家萨拉·豪斯(Sarah House)表示,“最近几个月大范围的物价上涨形成了牢不可破的通胀惯性。”“我们预计未来几个月CPI将保持在接近7%的水平。”

通货膨胀报告确实给美国家庭带来了一些安慰。上个月,能源价格自4月份以来首次下跌,随着肉类价格的下跌,食品价格的上涨速度有所放缓。拜登说,这反映了他的政府取得的“进展”,但承认需要做更多的工作。

工人的工资没有跟上。尽管由于公司试图填补许多空缺职位,去年工资大幅上涨,但经通胀调整后的工资在12月份下降了2.4%。

通胀率是否会如预期下降,将取决于供应链的正常化和能源价格的稳定。然而,租金上涨、薪资强劲增长、随后的新冠肺炎疫情以及持续的供应紧张都给通胀前景带来了上行风险。

尽管汽车和服装等一些大宗商品的价格上涨预计将放缓,“但没有特别的理由预计其他核心大宗商品的价格会大幅降温,”安默斯特皮尔庞特证券有限责任公司(Amherst Pierpont Securities LLC)首席经济学家斯蒂芬斯坦利(Stephen Stanley)在一份报告中表示。

斯坦利表示:“的确,一旦今年晚些时候供应瓶颈开始缓解,一些大宗商品品类将降温,但与此同时,工资对价格的压力只会增加。

Omicron势必会进一步扰乱本已脆弱的供应链,部分原因是许多人因隔离和疾病无法工作,对外出就餐等服务的需求也有限。彭博经济研究的每日国内生产总值跟踪指数显示,2022年第一周经济活动大幅下降。

鉴于Omicron通过人为因素对供给侧的影响,House表示“库存水平可能需要更长时间才能恢复正常,这将对全年价格带来上行压力”。

2021年CPI上涨主要是商品价格高企所致。该机构不包括食品和能源的大宗商品价格指数去年飙升10.7%,为1975年以来最大的12个月涨幅。服务成本上升了3.7%。然而,今年,经济学家预计,随着房价成为通胀的主要驱动力,服务业的价格上涨将会升温。

多名美联储官员预计最早将于3月加息,美联储官员戴利表示,通胀率高得令人不安。

随着美联储寻求应对几十年来最热的通胀形势,旧金山联邦储备银行行长戴利加入了早在3月份就公开讨论加息的官员行列。

戴利在周三晚间接受采访时表示,“我确信加息是意料之中的,甚至最早在3月份,因为通胀率已经高得令人不安,美国消费者也感受到了影响,这一点真的很明显。”

她的讲话呼应了美联储其他官员近日的表态,这类信息已经被金融市场完全消化。投资者预计政策制定者将在3月的会议上加息,并暗示8.8万亿美元的资产负债表将在2022年晚些时候收缩。

戴利拒绝透露她支持的加息次数。直到去年年底,她在政策前景上一直持温和立场。

圣路易斯联邦储备银行行长布拉德早些时候对媒体表示,在高通胀的情况下,今年可能有必要四次加息。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二(1月11日)告诉美国议员,美联储将采取必要措施抑制通胀压力,但没有就何时采取行动给出具体指导。

联邦公开市场委员会(FOMC)的所有成员都预计今年利率将从接近零的水平上升。预期中值是三次分别加息25个基点。

周三早些时候,克利夫兰联邦储备银行行长米斯特也证实了她在这个阵营。

与9月份的预期相比,当时18名官员中有9人预计2022年不会加息。现在态度的转变表明了美联储官员控制通胀的决心。

官员们还讨论了允许其资产负债表以比金融危机后更快的速度收缩。

梅斯特表示,美联储应在不影响金融市场的情况下尽快收缩资产负债表,并重申支持在3月份加息。

梅斯特周三表示,“目前的经济形势比我们上一次开始缩表时要强劲得多。坦率地说,我希望尽快做到,只要不扰乱金融市场的运行”。

梅斯特是美联储较为鹰派的成员之一,但最近几周,随着通胀率飙升,其他官员也表达了类似的观点。

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