美联储即将出台的缩减资产负债

亨廷顿投资管理公司以过去三十年看好美国国债而闻名。该机构预测，随着美国高水平的通胀大幅下降，美联储即将采取的缩减资产负债表的行动最终将阻碍经济增长，美国国债将从中受益。

由于长期国债收益率上升，Wasatch-Hoisington美国国债基金在过去一个月下跌了约7.8%。该基金去年下跌4.9%，2020年上涨20%。

在周三发布的第四季度回顾报告中，该公司写道:

“面对联邦公开市场委员会(FOMC)减少资产购买、货币周转放缓、全球过度负债日益严重、人口结构不佳等不利因素，货币增速可能会进一步大幅放缓，去年通胀加速的局面应该会在2022年得到明显缓解。海外经济形势不佳，海外政府债券收益率较低，意味着外国投资者将继续被美国长期政府债券的收益率所吸引。

30年期美国国债收益率徘徊在2.16%左右，而德国同类期限国债收益率为0.29%，日本为0.70%。霍辛顿说:

“在经济增长令人失望的情况下，2022年通胀率将下降，内需仍将保持强劲。”

该公司认为，美国实际收益率(经通胀调整后的美国国债收益率)仍然为负，这是增长前景的警告信号，而不是像过去那样支持经济活动。该公司还表示:

“2021年的实际回报率为负，这将加剧2022年已经面临的许多经济逆风。目前，负的实际收益率表明投资者或企业家无法获得足以覆盖风险的实际回报。”

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