美联储减码令美国国债市场流动性出现波动

周五(1月21日)，美元指数下跌0.16%至95.63，但本周上涨0.47%，为12月中旬以来最大周百分比涨幅。本周早些时候，美联储收紧货币政策的速度将快于预期的预期推动收益率和美元走高。

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美国债券收益率下降。基准10年期美国国债收益率周五一度下跌7个基点，至1.73%。股市下跌反映出风险偏好不佳，对乌克兰潜在冲突的担忧增加了对避险政府债券的需求。

市场消化了美联储今年将从3月加息至4次的预期，预计美联储将在未来几个月开始缩减逾8万亿美元的资产负债表。下周的美联储会议可能会让人们了解美联储收紧货币政策的速度。

加拿大CIBC资本市场北美外汇策略主管Bipan Rai表示，在美联储周三发表声明之前，市场将基本平静。鉴于数据缺乏真正的推动力，美元今天小幅走弱是有道理的。

摩根大通(JPMorgan Chase)策略师保罗·梅吉耶西(Paul Meggyesi)等人在周五的报告中写道，美元本周的低迷表现、美国实际收益率的上升和美国股市的下跌并没有带来太多支持，持有情况、相对于美联储而言鹰派央行数量的增加以及全球经济增长预期的稳定，似乎都构成了美元的短期负面因素。

欧元兑美元上涨0.29%至1.1345，但本周下跌0.58%。欧元对英镑上涨0.7%至0.8376。

美元兑日元下跌0.38%至113.68，此前一度跌至1月14日以来的低点113.61。本周，美元兑日元下跌0.45%。日元一个月隐含波动率一度上涨10%，创下11月底以来最大单日涨幅。

Resoholding Inc .首席策略师Shinsuke Kajita表示，日元有避险买盘，有人预测美联储可能在3月加息50个基点，或今年加息6至7次，因此交易员希望在下周美联储会议前结清头寸。

英镑兑美元下跌0.34%，至1.3554。英国零售销售数据加剧了近期疲软的经济数据。

美元兑加元上涨0.62%至1.2581，创1月3日以来最大盘中涨幅;苏格兰银行的肖恩·奥斯本(Shaun Osborne)和胡安·曼努埃尔·埃雷拉(Juan)在周五的一份报告中写道，市场定价反映了加拿大银行对下周三加息的高度信心，但这并不是一件确定的事情。对omicron的担忧可能会让政策制定者离开市场观望，但即使他们下周留在原地，他们也会发布鹰派政策声明，为3月份加息(可能是50个基点)奠定基础;在“原地不动、鹰派表态”的预期下，我们认为美元兑加元可能小幅升至1.2600。

美元兑瑞士法郎下跌0.57%至0.9117;澳元兑美元下跌0.62%至0.7181;新西兰元兑美元下跌0.58%，至0.6718。

时间指数预测值

16: 15法国1月，Markit制造业初始PMI为55.6

德国1月16: 30，Markit制造业初始PMI为57.4 57.3

1月17: 00，欧元区Markit制造业初始PMI为58 58.2。

1月17: 30，英国Markit制造业初始PMI为57.9。

1月17: 30，英国Markit服务业初始PMI为53.6。

22:45 1月，美国Markit制造业的初始PMI为57.757。

机构意见摘要

凯宏观:奥米克隆变异体不会成为美联储加息的障碍。

凯投宏观首席经济学家保罗·阿什沃斯表示，奥米克隆变异体的感染不会阻止美联储加息。他说:“本周，我们了解到Omicron突变体将对1月份的就业和产出产生重大影响，但情况可能没有我们担心的那么糟糕。”他补充说:“现在有明显的迹象表明，美国的Omicron突变感染病例已经达到高峰。”在这种疫情下，预计美联储仍将在3月份加息。

巴克莱:美联储降码导致美国国债市场流动性波动。

巴克莱策略师认为，随着美联储放缓购买债券的步伐，原本平静的美国国债市场出现了一些波动。随着即将加息的美联储减少债券购买，分析师安舒·普拉丹和安德烈斯·莫克在一份研究报告中表示，有迹象表明，美国国债市场出现了一些更大的混乱。对于短期政府债券，买卖价差略有扩大，表明流动性下降。10年期至22.5年期美国国债的错误定价也有所增加。在下周的会议上，美联储可能会进一步加快减少代码的步伐。然而，巴克莱分析师表示，尽管有一些早期影响，但美联储的回购工具应能防止市场受到流动性严重下降的冲击。

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