美联储需要一场“股债双杀”以遏制通胀

周三，前纽约美联储主席Bill Dudley表示，美联储主席Powell需要抑制股票市场和债券市场，以抑制飙升的通货膨胀。他说:

“有一点是肯定的，为了发挥作用，美联储将不得不给股票和债券投资者造成损失。”

鉴于去年加息预期为零，投资者已经感受到了美联储的打击。现在，投资者预计美联储将在今年年底前加息八次。上个月，美联储自2018年底以来首次加息0.25%。

虽然美联储停止了一些提高利率的刺激措施，并向市场发出信号，表明将有更多的加息，但股市几乎没有变化。标准普尔500指数已从1月初的峰值下跌约5%，10年期美国国债收益率约为2.63%，仅比去年同期高出0.75个百分点，仍远低于通胀率。

达德利说:

“这是因为市场参与者预计，较高的短期利率将破坏经济增长，并迫使美联储在2024年和2025年扭转局面。但正是这些预期阻止了金融环境收紧。”

美联储的最终目标是收紧金融环境，以降低上月达到的40年来最高通胀率。杜德利表示，如果美联储不能自行收紧金融环境，将不得不打击股市，以达到预期的反应。

这意味着将联邦基金利率提高到高于目前预期的水平。无论如何，为了控制通货膨胀，美联储需要提高债券收益率，降低股票价格。

美联储成功收紧消费者金融环境的一个方面是抵押贷款利率。美国30年期固定抵押贷款利率本周自2011年以来首次超过5%。利率飙升导致新的抵押贷款申请同比下降40%，并给住房建筑股票和木材商品的价格带来压力。

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