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欧元疲软将加大欧元区通胀压力

预计高盛的弱势欧元将增加欧元区的通胀压力,因为能源进口大多以美元计价。

预计高盛的弱势欧元将增加欧元区的通胀压力,因为能源进口大多以美元计价。

高盛集团表示,欧元和美元之间的大幅波动通常不会影响消费者,但由于以美元计价的能源进口份额很高,这种情况可能很快就会改变。

以高盛(Goldman Sachs)首席欧洲经济学家Jari Stehn为首的分析师上周五在一份报告中写道,如果欧元兑美元的下行轨迹持续下去,可能会导致未来两年欧洲整体通胀率每年上升多达0.5个百分点。这将增加欧洲央行更快加息的压力。

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分析师写道,“尽管我们的结果证实,从长期来看,广泛的贸易加权汇率波动通过定价链对消费者通胀产生系统性影响,但目前欧元兑美元的疲软可能仍在发挥作用,因为能源是目前推动进口通胀的最大因素,而欧元区进口的大部分能源都是以美元计价的。”

今年以来欧元兑美元下跌超过8%,接近五年多来的最低水平,距离平价不远。与此同时,当俄罗斯入侵乌克兰并引发供应担忧时,能源价格飙升。

对于欧洲来说,这些事件确实是巧合:交易员预计,欧洲的通胀率将在十多年来首次超过美国。

报告称,“我们的传导预测支持了我们的观点,即欧元当前的疲软将使欧洲央行在6月的工作人员预测中上调中期通胀前景。与目前的‘渐进’加息路径相比,我们预计这将增强欧洲央行加快政策正常化的理由。”

美国银行:所有资产类别都出现了大规模的资本外逃。

美国银行策略师表示,资金正从所有资产类别中流出,随着投资者撤出苹果等股票,这种大规模资本外逃正在加速。

在报告中,以Michael Hartnett为首的策略师援引EPFR全球数据称,在截至5月11日的一周内,股票、债券、现金和黄金出现资金流出,科技股今年最大的流出额达到11亿美元,仅次于金融股的26亿美元。

Hartnett说,“真正的投降的定义是投资者卖出他们喜欢的东西”,并以苹果股票、大型科技股、美元和私募股权为例。他说,加密货币和投机科技股的崩溃现在可以与互联网泡沫的破裂和全球金融危机相提并论。

在2020年疫情导致的暴跌之后,苹果是带领华尔街主要指数创下新高的主要股票之一,但该股目前已陷入熊市,仅本周就下跌了近10%。这与六周前该公司股价逼近历史新高时相比是一个突变。由于投资者担心鹰派央行的高通胀可能引发经济衰退,以科技股为主的纳斯达克100指数将连续第六周下跌,创下2012年11月以来最长连跌纪录。

基准的标准普尔500指数也处于熊市边缘,即从历史高点下跌了20%。尽管美国银行的策略师表示,他们预计短期内会反弹,但他们仍然认为股市有进一步下跌的空间。Hartnett写道,“恐惧和厌恶表明股市很可能会出现短期熊市反弹,但我们认为它还没有到达最终低点。”本周,避险情绪继续冲击所有资产类别。股市流出62亿美元,其中少量流入美国股市,但与欧洲和新兴市场股市流出相比相形见绌。总共有114亿美元流出债券市场,197亿美元流出现金产品,18亿美元流出黄金。

投资级、垃圾级或新兴市场债券的资金流出达到193亿美元,为2020年4月以来最大。高评级债券基金以116亿美元的撤资量高居榜首。与此同时,安全的美国国债录得自2020年3月以来最大的资本流入。

摩根大通预计,随着俄罗斯和乌克兰局势的影响给欧洲带来压力,以及美国加息提振美元,欧元将20年来首次对美元测试平价关口。

分析师Paul Meggyesi将其对欧元的一年期预测从1.08下调至1.02。他说,奇偶有望得到检验。欧元/美元目前在1.04附近。最后,市场开始接受乌克兰危机对欧元区经济产生了不成比例的影响,并对这种货币构成了威胁,这也正是我们自战争开始以来一直相信的。最终,欧洲央行几乎无法抵消滞胀对欧元的负面影响。

富国银行:加元可以保持强势。

富国银行外汇策略师Erik Nelson表示,加拿大央行是“最强硬”的央行之一,可能比美联储更强硬。因此,鹰派央行和高油价的结合意味着加元可以保持强势。

ANZ:日元有望反弹。

因为美国股市下跌推动美国国债收益率下行,美元走强的主要动力消失了。与此同时,巴克莱证券日本公司表示,日元的单边下跌已经结束。估计美元兑日元可能回到125附近。

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