央行转鹰被视为最大的风险

美国银行最新发布的5月基金经理调查显示，投资者的现金水平已经达到2001年9月以来的最高水平，央行的集体转向现在被视为最大的尾部风险。

调查显示，随着全球经济增长预期降至历史低点，滞胀担忧加剧，投资者正在囤积现金。当前20年来的高投资者现金水平被美国银行描述为“极度悲观”。美国银行对管理着8720亿美元资产的机构投资者进行的最新调查也显示，央行转投鹰被视为最大风险，其次是全球经济衰退，对滞胀的担忧已升至2008年以来的最高水平。

由于各国央行在通胀居高不下时开始关闭货币闸门，这对全球股市产生了严重影响，全球股市遭遇了自全球金融危机以来的最大单周跌幅。直到上周五，估值变得更有吸引力，股市略有反弹，但包括摩根士丹利迈克尔·威尔逊在内的策略师表示，未来还会有更多亏损。

在美国银行的报告中，策略师MichaelHartnett表示，投资者认为股市容易出现熊市反弹，但尚未达到最终低点。哈内特在报告中写道，市场并没有“完全投降”，因为投资者预计美联储将进一步加息。

美国银行的调查还显示，对经济衰退的担忧超过了通胀和乌克兰战争带来的风险。这种看跌情绪非常极端，足以触发美国银行自己的买入信号，这是一个用来检测股票进场点的反向指标。贝莱德的KateMoore和摩根大通的MarkoKolanovic等策略师也表示，对即将到来的衰退的担忧被夸大了。

全球央行转鹰是最大的尾部风险。

来源:美国银行全球基金经理调查(美国银行于5月6日至12日调查了288名参与者)

调查显示，总体而言，投资者非常看好现金、大宗商品、医疗和必需消费品，但非常看空科技、股票、欧洲和新兴市场。

五月份调查的其他结果:

投资者现在预计美联储将在这个紧缩周期中加息7.9次，而4月份为7.4次;

2020年5月以来，大部分基金经理减持了股票资产;

自2020年5月以来，投资者的持仓转向最具防御性的板块，包括公用事业、生活必需品和医疗保健股，总净值涨幅达43%;

货币风险被视为金融市场稳定的最大潜在风险，超过地缘政治风险;

标准普尔500指数中的美联储看跌期权数量为3529个，比当前水平低约12%;

最拥挤的交易:做多石油/商品(28%)，做空美国国债(25%)，做多科技股(14%)，做多比特币(8%)，做多ESG(7%)和做多现金(4%)。

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