重心转向避免卢布快速升值 俄罗斯持续放松外汇限制措施

仅仅过了三个月，俄罗斯政府的外汇政策就从利率翻倍转向抑制贬值，再到防止卢布升值过快。

俄罗斯财政部周一发表声明称，鉴于“国内市场汇率稳定、外币流动性充足”，将出口贸易商的强制结汇率从80%下调至50%。

当然，俄罗斯关于“汇率稳定”的说法有些谦虚。不考虑2月底俄乌冲突后的汇率走势，俄罗斯卢布对美元和欧元的年涨幅接近30%。周一开市后，随着欧洲能源公司服从俄罗斯“卢布结算令”的消息传出，欧元/卢布汇率也达到了近五年来的最低水平。

值得一提的是，由于俄罗斯央行的外储仍处于被西方国家制裁的状态，因此无法直接卖出外币干预市场。

多方声音:此轮上攻已接近顶峰

面对卢布短时间内快速升值的压力，俄罗斯经济发展部周一也通过塔斯社宣布，随着资本流动和进口的对冲，汇率的压力将会减小，目前卢布的升值正在接近峰值。

对于俄罗斯政府来说，卢布单边大幅反弹并不全是好事。国有财政的许多来源是以外币计价的能源税，但实际的财政支出是以卢布的形式。这也意味着，汇率单边走强将加剧赤字压力。

与此同时，直接受汇率波动影响的商界也在积极发声。上周，俄罗斯工业家和企业家联合会在官网发表声明，称已成立以俄罗斯第二富豪莫尔达索夫为首的工作小组，以便向监管机构提出有关汇率监管和国际结算机制的建议。

该企业组织还呼吁，在当前条件下，在确保国家外汇政策任务和汇率稳定的同时，避免并及时消除企业在外汇监管领域的额外负担。

牛津经济研究所新兴市场首席经济学家TatianaOrlova解释说，俄罗斯完全解除外汇相关限制后，美元/卢布汇率将回落至70-80的区间(目前为57)，这对俄罗斯经济来说会舒服得多。由于国家目前的通货膨胀已经包含了汇率波动，这次贬值不会带来通胀压力。

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