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达里奥:称降低通胀将付出巨大代价

如今,许多市场参与者认为,创纪录的通胀可能会引发经济衰退。全球最大对冲基金Bridgewater的创始人达里奥(Dario)也有类似的观点,他表示,降低通胀将付出巨大代价。

如今,许多市场参与者认为,创纪录的通胀可能会引发经济衰退。全球最大对冲基金Bridgewater的创始人达里奥(Dario)也有类似的观点,他表示,降低通胀将付出巨大代价。

达里奥周二在LinkedIn专栏中表示,美联储无法采取更多措施来避免经济下滑,很可能会出现滞胀。达里奥还批评美联储说:

央行应该利用他们的权力来推动市场和经济,就像一个好的司机驾驶汽车一样,适当地使用油门和刹车,以产生稳定性,而不是猛踩油门,然后猛踩刹车,导致前倾和落后。”

继3月和5月分别加息25个基点和50个基点后,美联储上周实施了今年第三次加息,幅度为75个基点,是1994年以来最大的一次加息。决议前公布的CPI通胀数据创下8.6%的同比新高。

达里奥认为,对美联储来说,通过提高利率来抑制通货膨胀并不是经济的灵丹妙药。他说:

“我现在经常听到人们说通货膨胀是一个大问题。因此,美联储需要收紧政策来对抗通胀,一旦通胀得到控制,情况就会再次好转。

我觉得这很幼稚,不符合经济机器的运行方式。这种观点只关注通胀,将美联储的紧缩政策视为低成本行动。当通货膨胀消失时,情况会好转。但事实并非如此。"

达里奥的观点是,虽然紧缩会降低通货膨胀,但因为它会导致人们减少支出,所以不会让事情变得更好。因为紧缩政策会剥夺购买力,只是把通货膨胀带来的挤压变成了购买力降低带来的挤压。

达里奥指出,由于债务资产和负债现在已经非常高,政府赤字将居高不下,美联储几乎不可能将利率推高到足够高的水平,以完全补偿债务资产持有者的通胀,同时也不会高到无法支撑强大的债务人、强大的市场和强大的经济。

在这种情况下,达里奥预计:

(1)在不造成经济疲软的情况下,美联储不能采取任何措施来对抗通货膨胀;

(2)由于政府赤字,债务资产和负债非常高,预计还会增加,而美联储也在出售政府债务,因此私人信贷的增长将可能不得不收缩,从而削弱经济;

(3)长期来看,美联储很可能以滞胀的形式走中间路线。

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