深陷汇债困局 日元贬值

今日周四(6月30日)，美元日元开盘报136.57，昨收价136.62，截止目前，最高触及136.81，最低价135.93。暂报136.64，跌幅0.45%。美元暂报104.97，跌幅0.12%;加元美元暂报0.7750，跌幅0.01%。

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3月以来，美元对日元汇率经历了大幅快速升值，从3月1日的114.9日元/美元，一度触及6月16日的局部高点136.6日元/美元，且日元贬值势头暂无明显缓解迹象。

日元大幅贬值背后是日本央行不断控制日本国债尤其是10年期国债的收益率曲线。对于目前日元汇率和日债的现状，日本央行的选项十分有限但仍有机会渡过难关。即便如此，此次日本“汇债”困局将会对日本经济产生不可逆的影响。

低通胀往往意味着需求不足，所以日本央行期望克服低通胀陷阱。日本央行继续实行宽松政策，其本身就可能作为“货币现象”抬升通胀，还可以造成日元贬值，产生“输入型通胀”，进而与刺激经济互相作用。

美日利差扩大会使得日元大幅贬值，从而大幅抬高日本作为资源进口国所可能遭受的损失，不过由于日本经常账户和国际投资头寸结构的特点，日元“适当”贬值能够部分对冲日本的进口损失。

美元指数攀升0.593%，至105.070，全球股市因经济衰退风险增加而下跌之际，投资者购买美国资产以求避险。不过，美元指数仍低于两周前创下的105.79的20年高位。

美日：USDJPY

美日昨日回落至第一支撑上方多头依旧，纽约盘时段触及第二阻力附近承压下行，日线报收上下影线小阳线，目前上方再次面临前高阻力测试，突破后方可打开上升空间，从4H来看，布林中轨偏上，MACD零轴上方运行，日内下方首要支撑136.10-20，第二支撑135.70，上方阻力136.90-137.00,137.30-40，保持在第一支撑上方短线有望二次回测第一阻力,谨防震荡反复。

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