汇率展现韧性 人民币资产更具魅力

出口保持两位数增长再超预期、单月贸易顺差历史性突破1000亿美元、外汇储备增量创下19个月新高……人民币汇率在继续消化外部因素影响的同时，进一步展现出较强的稳定性和独立性。

分析人士认为，面对海外经济体政策调整及市场波动造成的外溢影响，人民币汇率将有望从经济基本面上得到支持，持续展现韧性和定力。在高波动率的市场环境中，人民币汇率及人民币资产的“稳”，将继续吸引以中长期资产配置为目的的资金流入。

币值稳定性更加突出

跌351基点、涨177基点、涨231基点、跌290基点、涨111基点——过去5个交易日，人民币对美元汇率中间价涨涨跌跌，单日波动不小，但始终在6.76元上下徘徊。在市场人士看来，这一走势既体现了内外部多种因素的综合影响，又展现了人民币汇率韧性较强的基本特征。

一方面，外汇市场消息面依旧错综复杂，外部因素不时对人民币汇率运行形成扰动。其中，美元汇率波动继续充当最大的外部不确定性。

正如国家外汇管理局副局长王春英近日所言，“今年以来，受到美联储加息、地缘政治冲突等多重因素的影响，国际外汇市场变化的主线是美元走强，主要非美货币走弱。”

市场人士分析，8月8日，人民币对美元汇率中间价调低290基点，很大程度上就缘于上一交易日(8月5日)美元走强的影响。

另一方面，人民币汇率稳健特征继续彰显，内部因素持续提供支撑并有所增强。面对不确定性因素影响，我国经济企稳回升无疑为现阶段人民币汇率提供最大的确定性支撑。

以5日的汇市表现为例，当日人民币对美元汇率跌幅明显小于欧元、英镑等主要非美元货币。Wind数据显示，8月5日，欧元、英镑、日元汇率分别对美元下跌0.66%、0.74%、1.58%。进一步观察，截至8月5日，今年以来美元指数累计上涨11.05%，欧元、英镑和日元汇率对美元的跌幅在10%至18%之间，在岸、离岸人民币汇率对美元则分别跌5.93%、6.33%。

“人民币对美元的汇率出现了贬值，但与国际主要货币相比，人民币币值的稳定性比较强。”王春英指出，近期美元进一步走强，但随着国内经济企稳回升，人民币汇率在全球主要货币中的稳定性更加突出。

经济基本面支撑增强

对于后市，不少机构认为，人民币汇率走势仍将主要受美元汇率波动等外部因素与国内经济基本面内在支撑的共同影响，而随着我国经济稳步恢复，基本面逻辑有望得到进一步彰显。

有机构指出，与前一个时期相比，未来美元指数走势不确定性更大，波动可能加大，但从美欧经济与政策走向的比较而言，美元指数下行空间暂时有限。

“短期内美元指数料稳中有升。”兴业研究最新报告称，虽然美国经济转弱迹象增多，但美国的高通胀具有一定持续性，当前市场对美联储政策紧缩后劲可能预计不足。芝商所近日发表观点认为，美元指数主动走高的空间可能已十分有限，但应警惕美元指数被动上涨的风险。如果欧元区债务进一步恶化，美元将不得不被动升值。

对于人民币汇率而言，这意味着来自外部的扰动仍不容忽视。但机构认为，我国经济逐步恢复特别是外贸保持较快增长，将继续从基本面角度为人民币汇率提供有力支撑。

来源：中国证券报·中证网 作者：张勤峰

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