中国CPI环比有所下降 PPI环比持平

国家统计局3月9日发布数据显示，2月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.0%，环比下降0.5%；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.4%，环比持平。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，2月份，受节后消费需求回落、市场供应充足等因素影响，居民消费价格环比有所下降，同比涨幅回落。工业企业生产恢复加快，市场需求有所改善，PPI环比持平；受上年同期对比基数较高影响，同比继续下降。

董莉娟分析，食品中，节后消费需求回落，加之天气转暖供给充足，大部分鲜活食品价格均有所下降，其中猪肉和鲜菜价格分别下降11.4%和4.4%，合计影响CPI下降约0.28个百分点，占CPI总降幅五成多。非食品中，大部分服务价格节后出现季节性回落，其中飞机票、交通工具租赁费和旅游价格分别下降12.0%、9.5%和6.5%，电影及演出票、美发、家庭服务、宠物服务等价格降幅在1.7%-5.6%之间。

从同比看，2月CPI上涨1.0%，涨幅比上月回落1.1个百分点。其中，食品价格上涨2.6%，涨幅比上月回落3.6个百分点，影响CPI上涨约0.48个百分点。非食品价格上涨0.6%，涨幅比上月回落0.6个百分点，影响CPI上涨约0.50个百分点。“同比涨幅回落较多，主要是春节错月，上年同期对比基数较高。”董莉娟说。

在仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟看来，2月CPI环比下降，同比涨幅回落较多，超出市场预期。食品价格和服务价格在春节后出现季节性回落是影响CPI的主要原因。

据国家统计局测算，在2月1.0%的CPI同比涨幅中，上年价格变动的翘尾影响约为0.7个百分点，新涨价影响约为0.3个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月回落0.4个百分点。

东方金诚首席宏观分析师王青预计，未来一段时间，在消费复苏带动下，CPI同比可能会小幅走高，但短期内，物价上涨因素不会对货币政策构成掣肘。

PPI环比持平 同比继续下降

统计显示，2月PPI环比持平，同比下降1.4%，降幅比上月扩大0.6个百分点。

董莉娟说，2月份，工业企业生产恢复加快，市场需求有所改善，PPI环比持平；受上年同期对比基数较高影响，同比继续下降。

从环比看，PPI由上月下降0.4%转为持平。其中，生产资料价格由下降0.5%转为上涨0.1%；生活资料价格下降0.3%，降幅与上月相同。

从同比看，PPI下降1.4%，降幅比上月扩大0.6个百分点。“同比降幅扩大，主要是受上年同期石油等行业对比基数走高影响。”董莉娟说，其中，生产资料价格下降2.0%，降幅扩大0.6个百分点；生活资料价格上涨1.1%，涨幅回落0.4个百分点。

调查的40个工业行业大类中，价格下降的有17个，比上月增加2个。主要行业中，价格降幅扩大的有：化学原料和化学制品制造业下降6.0%，扩大0.9个百分点；有色金属冶炼和压工业下降5.3%，扩大0.9个百分点。价格由涨转降的有：石油和天然气开采业由上月上涨5.3%转为下降3.0%；计算机通信和其他电子设备制造业由上月上涨0.4%转为下降0.5%。价格涨幅回落的有：农副食品加工业上涨5.3%，回落0.5个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业上涨1.7%，回落4.5个百分点。另外，煤炭开采和洗选业价格上涨0.5%，涨幅扩大0.1个百分点。

展望下阶段PPI走势，王青表示，当前经济恢复仍处在初期阶段，加之房地产行业延续低位运行，2月PPI环比虽由下降转为持平，但上升势头还不明显，叠加去年同期基数偏高，短期内PPI同比出现较大幅度上涨的可能性不大。

红塔证券宏观分析师认为，随着生产端修复，后续PPI同比大概率会有所上行，但受去年较高基数、海外经济衰退预期等因素影响，PPI同比上涨空间有限。

来源：中国证券报·中证网 作者：倪铭娅