英镑期权市场凸显脆弱性

周五（1月10日）亚盘早盘，英镑兑美元暂报1.2303，跌幅0.06%，昨日收盘报1.2310。过去两天里，与英镑相关的外汇期权需求和成交量激增，反映出英镑的贬值压力以及其当前所处的严峻形势。

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隐含波动率是衡量实际/已实现波动率预期的关键指标，也是期权定价中的重要组成部分；英镑兑美元的隐含波动率已升至两年新高，覆盖了其1-12个月的整个到期期限结构。以1个月到期期限为例，其隐含波动率在伦敦周四早些时候又上升了1.0，达到11.0，24小时内大幅增加了2.5。英镑看跌期权的需求也大幅上升，这一点从风险逆转合约中可以看出。DTCC交易的期权数据显示，过去24小时英镑相关期权的成交量接近2022年特拉斯预算案后英镑创历史新低时的水平；DTCC数据还显示，交易者购买了一系列英镑看跌期权行权价，介于1.2000至1.1500之间，这将覆盖英镑跌向这些水平的风险，并推动期权隐含波动率进一步上升。

每日收盘价低于1.2300将加剧进一步下行，后续关键支撑位为1.2200。相反，如果多头介入并将汇率推至1.2351上方，则有望恢复至1.2350和1.2400。