隐含波动率上升 欧元看涨期权需求激增

周四（3月13日）亚盘早盘，欧元兑美元下跌，目前交投于1.08附近，截止北京时间9:32分，欧元兑美元报价1.0890，跌幅0.01%，上一交易日欧元兑美元收盘为1.0891。外汇期权的前瞻性特征和对波动率的依赖使其能够反映市场对特定货币对的预期，近期价格走势暗示欧元/美元在未来数月可能触及1.1500。

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所有外汇期权中都包含大量波动率风险溢价，这从过去几周隐含波动率的上升中得到体现，欧元/美元的隐含波动率已达到1月以来的最高水平。此前，风险逆转期权（衡量方向性波动率风险的工具）一直倾向于欧元/美元的看跌期权，但上周的快速重定价将溢价转向了看涨期权，尤其是3个月以下到期的期权达到了2022年和2020年以来的最高水平。④然而，这种看涨期权的溢价很快因长期看涨期权的供应增加而受到压力，尤其是在1.1500水平附近。许多供应与杠杆看涨价差有关，交易者通过接近1.1000的看涨期权来对冲欧元看涨期权的成本。此外，3至6个月到期且在1.1500设置敲出触发器的标准欧元看涨期权需求也在增加。这些期权从欧元/美元的进一步上涨中获利，但在1.1500处被限制，若欧元/美元在到期前达到1.1500，敲出期权将失去全部价值。综合来看，这些交易指向1.1500作为欧元/美元未来数月的关键目标位和阻力位。

近期涨势放缓可能表明多头正在重新评估其头寸，技术指标显示可能会迎来一段冷却期。相对强弱指数（RSI）仍处于超买区域，但已开始略有下降，这暗示上行压力正在减弱。与此同时，移动平均收敛背离指标（MACD）继续显示出不断上升的绿色柱线，反映出持续的买入兴趣，尽管速度有所放缓。鉴于这种情况，除非出现新的催化剂，否则短期内进一步上涨可能受限。