利率曲线趋陡背景下 欧元短债吸引力显著提升

周二（4月15日）亚盘早盘，欧元兑美元下跌，目前交投于1.13附近，截止北京时间10:09分，欧元兑美元报价1.1329，跌幅0.15%，上一交易日欧元兑美元收盘为1.1346。荷兰国际集团（ING）策略师JeroenvandenBroek和TimothyRahill在最新研究报告中指出，在当前市场环境下，短期欧元计价公司债券相比长期债券展现出更优的配置价值。

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分析师特别建议关注3至5年期的中短端债券品种，主要基于两大判断：一方面，预计欧元区利率曲线将呈现陡峭化趋势；另一方面，信用利差曲线同样存在走阔预期。报告强调，部分短期次级债券（subordinateddebt）具有显著吸引力，尤其是那些受国际贸易摩擦影响较小的行业发行人，包括公用事业板块及多数未直接暴露于关税风险的银行机构债券。这类债券不仅能够提供相对稳定的票息收益，其信用风险也因行业特性而更为可控。在当前利率前景不确定的市场环境中，这种"短久期+优质行业"的组合策略能够较好地平衡收益与风险。

上行目标方面，欧元兑美元首个阻力位在2025年的高点1.1473（4月11日）。若能决定性地突破这一水平，可能会打开通向2022年高点1.1498（2月19日）的大门，紧接着就是1.1500这一整数关口。