通胀升温日本央行加息蓄势待发

周日（4月27日）外汇市场休市。周五美元兑日元4月25日上涨，涨幅达0.71%，在汇市尾市收于143.6230。东京通胀升温，日本央行加息蓄势待发。4月25日报道，自特朗普4月2日宣布“互惠关税”计划以来，日元兑美元汇率已上涨5%，成为“贸易冲突的赢家”。

打开APP，查看更多高清行情>>

如果不是围绕美国贸易政策存在高度不确定性，日本央行在周五东京发布消费者物价指数（CPI）数据后，很可能已准备好再次加息。

这份数据比全国性报告提前三周发布，显示4月物价全面上涨，这暗示大幅的工资增长正有助于形成良性循环，即强劲的国内需求支撑着物价上涨。目前，国外的高度不确定性仍盖过了国内因素的考量，使得日本央行按兵不动。

对于日元而言，在过去两周里，美元/日元更多地成为了风险偏好的晴雨表，而非受利差或避险资金流动的影响，这使得短期内风险较高的资产类别表现对其影响愈发重要。

4月，东京核心通胀率大幅上升，飙升至3.4%的两年高位，原因是能源补贴逐步取消，且在新财年伊始又迎来了一轮食品价格上涨。通胀的回升幅度远超预期，且主要由粘性较强的服务价格推动。

一项更广泛的衡量潜在通胀的指标（不包括新鲜食品和能源价格）也大幅上升，同比从截至3月的2.2%升至3.1%。这一指标很重要，因为日本央行的政策制定者会密切关注它。尽管这一结果意味着加息仍有可能，尤其是在通胀持续高企的情况下，但美国关税风险的再度出现以及日本经济增长预期可能被下调，表明日本央行在推进货币政策正常化时可能需要更加谨慎。

市场普遍预计日本央行将在下周的会议上按兵不动，但由于潜在通胀率远高于目标水平，如果外部冲击没有出现，今年晚些时候再次加息的可能性仍然存在。目前，日本的关键隔夜政策利率为0.5%。

4月25日，美元兑日元汇率从周二的数月低点139.89反弹，周五已触及143.85。周三收盘价突破142.56的费波纳奇水平，进一步增强了上行倾向。142.56是151.21至139.89（3月至4月）下跌行情的23.6%回撤位。美元兑日元可能会进一步上涨，测试144.21的费波纳奇阻力位，这是同一行情的38.2%回撤位。然而，十日均线和基线的负向排列显示出一定的看跌风险

4月25日，美元对日元汇率（USD/JPY）在144关口前停滞不前，尽管此前有所反弹。日元表现不佳，美元兑日元延续反弹势头，但未能突破144阻力位。如预期，日本与美国财政部长之间未讨论汇率目标。风险情绪好转，中国考虑关税豁免，促使日元被抛售。东京核心消费者物价指数（CPI）达到3.4%，远高于预期的2.4%，显示出通胀压力，这将使市场继续关注日本央行的紧缩风险。短期内，美元兑日元空头仍面临风险，存在测试145的可能。然而，从长期来看，美元兑日元的走势仍倾向于下行。美元兑日元的阻力位在144.00和145.00，支撑位在142.19（200小时移动平均线）和140.00。