英国央行面临政策转向 贸易风险或迫其加快降息

周四（5月8日）亚盘早盘，英镑兑美元暂报1.3345，涨幅0.44%，昨日收盘报1.3287。英国央行今日预计降息25个基点，将基准利率降至4.25%，累计降息幅度达100个基点。

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关注焦点转向英国央行是否会暗示未来几个月加快降息步伐。贸易战争风险已显现，财政政策路径也要求货币政策进行对冲，这意味着未来降息速度可能更快、幅度更大。英国央行此前强调“渐进和谨慎”的降息方式，但贸易战争和财政风险表明需要改变这一策略。市场已从预期季度降息转向连续降息，SONIA数据显示市场已完全定价5月降息，并且6月、8月、9月和11月降息的可能性也较高。经济前景仍不明朗，尽管增长风险偏向下行，但英国央行内部可能仍需看到更多证据才会发出明确的降息信号。无论贸易战争、财政紧缩还是全球增长放缓，英国经济增长可能进一步放缓，这将推动更快的通缩，从而增加连续降息的风险。如果不加快降息速度，预计降息周期将延续至2026年，终端利率可能降至2.75%。6月更有可能成为英国央行转向鸽派立场的时间点，届时可能确认连续降息的开始。

英镑兑美元日线图上，布林带指标显示上轨位于1.3580，中轨位于1.3154，下轨位于1.2728，当前价格在布林带上方区域运行，表明上升动能依然强劲。MACD指标显示DIF线与DEA线之间出现了轻微背离，MACD值为-0.0022，这可能暗示短期内动能减弱。