日本央行陷政策两难困境

周二（7月1日）亚盘早盘，美元兑日元下跌，目前交投于143附近，截止北京时间11:28分，美元兑日元报价143.72，下跌0.19%，上一交易日美元兑日元收盘为144.61。日本央行正面临严峻的政策挑战：5月食品价格同比上涨5.3%，连续21个月超过4%的涨幅，核心CPI维持在2.5%的高位。

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与此同时，美国可能对日本汽车和电子行业加征关税的威胁，为经济复苏蒙上阴影。瑞穗证券首席经济学家片桐亮介指出，央行目前保持政策观望，正密切评估美日贸易谈判走向。值得注意的是，商品通胀呈现加速迹象，5月耐用品价格同比上涨3.1%，创1991年以来最大涨幅。市场分析显示，若这种结构性通胀持续，日本央行在2025年维持加息周期的可能性正在上升。1个月美元/日元期权隐含波动率升至10.8，反映市场对政策转向风险的定价升温。

美元兑日元目前走弱跌破144.00关口，现货价格可能继续下探143.75区域（即隔夜波动低点）。这一下行轨迹最终可能拖累现货价格测试143.00下方水平。