美联储降息预期生变 美元反弹终结两连阴

周五（8月15日）亚市盘中，美元指数走势回调，最新美元指数报98.10附近，美元周四全线上涨，数据显示，随着服务和商品价格急升，美国7月生产者物价涨幅超过预期，暗示未来几个月通胀将普遍上升。

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一方面，PPI的意外强劲推高了通胀预期。知名机构分析指出，7月PPI环比0.9%的涨幅为2022年6月以来最大，服务成本与商品价格的全面上涨表明生产端通胀压力正在累积，可能向消费者物价指数(CPI)传导。这与此前市场对通胀持续冷却的预期形成对比。例如，在8月12日曾表示，市场更倾向于下修通胀预期，认为CPI与PPI若不显著低于预期，将导致降息概率回落。7月PPI的超预期表现显然打破了这一假设，推高美债收益率与美元，削弱了9月降息的确定性。

另一方面，初请失业金人数的意外下降显示劳动力市场仍有韧性，但续请人数高企与近三个月就业增长月均仅3.5万的疲软趋势形成反差。Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall指出，初请数据单独看表明劳动力市场强劲，但就业增长放缓与续请人数高企反映了招聘意愿的下降，预示8月失业率可能升至4.3%。这一分化使得市场对美联储政策的预期更加复杂。

从美元指数（DXY）日线图来看，该指数目前在50日均线（98.1关口）上方小幅波动，这一水平已成为短期价格走势的关键支点。本周早些时候，美元指数曾跌破这一均线，但在PPI数据公布后重新站稳脚跟。交易员正密切关注美元指数能否明确收于该均线之上——若实现这一突破，或为指数开启更广泛的看涨走势铺平道路。

目前美元指数围绕50日平均线震荡，交易员正等待美联储杰克逊霍尔年会（8月21日-23日）给出明确方向。若鲍威尔在讲话中偏向鸽派，美元指数可能回落至98.1这一关键均线下方，并测试更低区间。