瑞士央行按兵不动称实施负利率门槛已提高

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2025-09-30 11:35:02

周二（9月30日）美元兑瑞郎汇率今日开盘报0.7967，昨日收盘于0.7966，截至发稿前美元/瑞郎报0.7973，涨幅0.09%，最高价0.7983，最低价0.7966。瑞士国家银行在最新货币政策会议上决定维持关键利率不变，这一决议符合市场普遍预期。

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瑞士央行行长马丁·施莱格尔在会后的表态中传递出审慎的政策信号，强调尽管央行在必要时仍愿意进一步降息，但实施负利率的门槛已显著提高。有分析师指出，若当前利率水平仍明显高于零，央行此次会议上很可能已选择继续降息。这一判断反映出瑞士央行当前进一步实施宽松政策的操作空间已大部分耗尽。市场普遍认为，瑞士央行已基本结束本轮降息周期，除非出现全球性危机导致经济增长大幅放缓，或瑞郎汇率显著走强威胁到价格稳定，否则央行不太可能重启负利率政策。尽管特朗普政府的关税言论可能对瑞士这一高度开放的经济体造成一定冲击，但分析显示其整体影响预计相对有限。同时，瑞士国内通胀水平有望稳定在目标区间的下限，这一前景也为央行维持当前政策立场提供了支撑。

从日线图看，美元/瑞郎RSI(14)在48.2439，位于“50轴”下侧，未触发超买/超卖信号，更符合“震荡中的拉扯”。据此，可将0.7866(布林下轨)—0.7910(前低附近)视作一组动态/静态叠加支撑；上方关注0.7979(中轨)、整数关口0.8000，以及0.8092(上轨)；更远端的结构性阻力在0.8170一线。技术上，只有有效站稳中轨并对0.8000—0.8092区做“回测确认”，才具备演绎向上波段的条件；若反之跌回下轨并失守0.7910/0.7866，则0.7828将被再度考验，届时要警惕“假突破”后的二次回撤与下沿放量。

美元兑瑞郎

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