法国财政隐忧引爆危机 欧元下行警报拉响

周二（10月21日）亚洲时段，欧元/美元窄幅震荡，最新欧元兑美元汇率报1.1635，跌幅0.06%，此前两个交易日连续下跌，市场需要警惕欧元兑美元延续跌势的风险，法国经济状况恶化，欧元下行警报拉响！

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自2024年6月提前选举导致悬峙议会以来，法兰西第五共和国已迎来第四位总理。议会僵局引发的经济不确定性体现为收益率上升，表明政治动荡需要付出代价。

塞巴斯蒂安·勒科尔尼第二次出任总理虽稳住了市场，但作为财政风险晴雨表的法国10年期国债收益率仍远高于长期平均水平。短期极端政治风险或许消退，但长期财政隐忧犹存。标普10月17日的评级下调非但未能平息市场不安，反而会加剧这种情绪。

截至2025年第一季度末，法国债务与国内生产总值的比率高达114.1%，在欧元区排名第三，仅次于希腊（152.5%）和意大利（137.9%）。在其他条件不变的情况下，法国10年期国债(OAT)与德国10年期国债(Bund)收益率利差扩大，意味着法国经济状况恶化。

收益率曲线的急剧陡峭化，反映出投资者正要求更高溢价以补偿不断累积的预算赤字、改革僵局以及预期主权债券发行量增加带来的风险。

欧元走势在短期内更可能面临下行压力。上周的上涨更多是得益于美元的被动弱势，而非欧元自身的强势。随着市场焦点重新回到经济增长和货币政策的分化上，欧元的内在疲软预计将成为主导其未来走势的关键。

欧元/美元技术分析

欧元对美元汇率周一下跌在1.1635之上受到支持，上涨在1.1675之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.1690之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.1630--1.1615之间。今天欧美短线阻力在1.1665--1.1670，短线重要阻力在1.1685--1.1690。今天欧元兑美元短线支持在1.1630--1.1635，短线重要支持在1.1615--1.1620。

技术图21日布林带区间下滑，10和21日均线走低，日线动量研究呈中性，信号显示格局呈中性，上周五顶部1.1728和10月1日高点1.1778是第一阻力位，10日移动均线1.1626和10月低点1.1542是第一支撑位。