干预担忧升温 日元短线收复部分失地

周四（11月13日）亚洲时段，美元兑日元明确扭转前期上涨态势，在触及155.00关键关口后承压走低。这一走势的核心驱动源于双重因素：一是市场对日本当局可能出手干预外汇市场的担忧情绪升温，促使部分持仓者提前获利了结，为日元提供短线支撑；二是美国关键经济数据发布在即，市场整体风险偏好收敛，避险属性的日元因此收复部分失地。

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政策面与经济预期的博弈成为影响日元走势的关键。日本政府正全力筹备11月21日将发布的经济刺激计划，市场普遍预判，该计划将与日本银行的货币政策形成联动——为配合财政发力提振经济，日本银行大概率会维持当前宽松的金融环境，这一预期持续对日元构成贬值压力。

与此同时，全球风险偏好重新抬头，叠加美国政府有望结束史上最长停摆，投资者对日元这类传统安全资产的配置需求进一步削弱，成为日元中期走弱的重要推手。但需特别警惕的是，当前市场对日元贬值的容忍度已接近临界值，若汇价进一步突破关键点位，日本当局干预汇市的概率将显著上升，这一潜在风险令多空双方均保持谨慎姿态。

美国方面，ADP就业数据释放明确的劳动力市场降温信号：过去4周私营部门平均每周减少11250个就业岗位，这一数据强化了市场对美联储12月实施降息的预期。尽管美元近期依托美国政府停摆结束的利好出现短期反弹，但宽松预期始终压制其上涨潜力，使得美元兑日元难以形成单边强势行情。

美元兑日元技术分析

截至当前，美元兑日元交易价格稳定在154.85附近，较前一交易日上涨0.50%，高位震荡格局清晰。日本首相岸田文雄的最新表态成为近期汇市焦点，其明确重申“通货膨胀应由工资增长而非食品价格上涨推动”，并强调政府与日本银行需建立紧密协调机制，以保障经济实现可持续复苏。这一言论不仅强化了市场对日本“财政宽松+货币宽松”政策组合的预期，更直接印证了日本银行对进一步加息持极为谨慎的立场，从政策层面为日元贬值提供了支撑，也使得美元兑日元的高位基础更为稳固。

技术面来看，155.00关口形成短期强阻力，汇价多次试探后未能有效站稳，显示上方抛压较重；下方支撑则聚焦154.00整数关口及153.50附近的短期均线位置，若能守住该区域，多头仍有重新冲击155.00的动能。一旦突破155.00阻力位，后续目标将指向1月高点156.70；反之，若失守153.50支撑，可能引发更深幅度的回调，下看152.80附近的前期低点。