日元汇率多重因素 施压下行风险主导

11月27日周四，美元/日元在亚洲交易时段吸引新的抛售动能，日内交投于靠近上周低点的区间。市场对日本政府可能入市干预汇市的担忧情绪升温，叠加对日本央行（BoJ）政策转向鹰派的预期持续发酵，共同支撑日元汇率走强，给美元/日元现货价格带来显著下行压力。此外，市场对美联储12月启动降息的押注不断加码，进一步削弱美元吸引力，为该货币对的下行趋势提供了额外支撑。

打开APP，查看更多高清行情>>

日元自本周三触及的近一个半月低点持续反弹，在欧洲交易时段前半段刷新日内新高（汇价走低对应日元走强）。尽管市场对日本央行释放加息信号的初步反应较为温和，但关于12月或明年1月启动政策紧缩的可能性仍存不确定性，一定程度上限制了日元的反弹空间。与此同时，日本财政状况持续恶化、首相高市圣子的经济刺激政策立场，以及当前市场普遍的风险偏好环境，均削弱了日元作为传统避险货币的吸引力，成为制约其单边走强的关键因素。

今日早间披露的日本央行内部评估数据显示，劳动力市场紧张格局将持续推动薪资水平上涨，并传导至服务行业引发通胀升温。这一结论进一步强化了市场对日本央行即将开启加息周期的预期，与美联储可能在12月降息的市场判断形成鲜明对比。这种货币政策前景的分化，使得美元/日元在周内低点附近持续承压；同时，市场对日本当局可能干预汇市以阻止日元此前单边贬值的猜测，也对该货币对的反弹空间形成有效约束。目前，交易员正聚焦北美交易时段公布的美国宏观经济数据，期待其为汇市走势提供新的指引。

美元/日元技术面分析

从技术面来看，美元/日元当前已在100小时简单移动平均线（SMA）及近期月线低点反弹行情的38.2%斐波那契回撤位下方形成阶段性支撑。小时图上，各类震荡指标维持负值区域运行，进一步确认了短期下行动能的主导地位。不过值得注意的是，日线图技术指标仍处于正值区间，表明中长期上涨结构尚未完全破坏，因此汇价若进一步下行，大概率将在155.30区域（对应50%斐波那契回撤位）获得较强支撑。若该位置失守，后续155.00心理关口将成为关键防线，一旦被有效突破，将被视为空头趋势强化的信号，为汇价向更深区间调整打开空间。

上行方面，短期动量指标显示汇价已回升至亚洲时段高点156.35附近，该位置若被突破或为反弹行情奠定基础，有望推动美元/日元重新收复157.00整数关口。若反弹动能持续，后续将面临157.45-157.50区间的中期阻力带，突破后目标将指向158.00区域——此为上周触及的、自1月底以来的阶段性高点。