英美两国政策分化 经济汇率前景分歧

12月1日9亚洲时段，英镑兑美元汇率报1.3229，较前一交易日收盘价1.3230微跌0.0001，跌幅0.0529%，日内交易区间介于1.3214至1.3248之间，整体呈现窄幅震荡格局。这一走势背后，是美联储与英国央行的货币政策分化、两国经济基本面差异以及机构对汇率前景的分歧共同作用的结果。

打开APP，查看更多高清行情>>

当前英镑兑美元的汇率波动，首要驱动力来自两国央行的政策路径分歧。美联储在2025年9月完成年内首次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%~4.25%，这是继2024年三次降息后的延续动作，但内部对后续政策走向存在明显分歧。根据美联储9月点阵图，19名理事对年末利率水平的预期跨度从2.75%~3.00%至4.25%~4.50%，其中9人预计年内将再降息两次，6人认为不会再降息，甚至有1人主张加息。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上强调此次降息是"风险管理"，对后续政策未给出明确指引，仅表示将依据经济数据动态调整，鹰派表态一定程度上限制了美元的贬值空间。

与美联储的谨慎宽松不同，英国央行在9月货币政策会议上以7:2的投票结果维持4%的基准利率不变，仅有两名委员支持降息25个基点至3.75%。英国央行的决策基于对通胀韧性与经济疲软的平衡考量：尽管8月英国CPI通胀率已降至3.8%，但9月通胀预计将小幅回升，且薪资增长虽有回落但仍处于高位，服务通胀维持平稳，这些因素都让央行对通胀粘性保持警惕。同时，英国国内生产总值增长持续低迷，劳动力市场逐步宽松，经济存在一定闲置产能，又构成了政策宽松的潜在压力。这种"抗通胀优先于稳增长"的政策倾向，短期内为英镑提供了一定支撑。

从日线级别走势来看，英镑兑美元自11月初触及1.2980的阶段低点后，形成一波震荡反弹行情，目前已连续五个交易日运行在1.3200整数关口上方，呈现“阶梯式”上行特征。K线形态上，近期多次出现“阳包阴”反转信号，尤其是11月26日预算案公布当日，汇率以放量阳线突破前期1.3180的阻力位，确认短期反弹动能。不过需注意，当前汇率已接近1.3250-1.3280的关键阻力区间，该区间既是8月中旬至9月上旬的震荡平台下沿，也是200日均线（当前位于1.3265）所在位置，技术面压力较为明显。

均线系统呈现“短多中空”的分化格局：5日均线（1.3210）与10日均线（1.3195）形成金叉后持续向上发散，且汇率始终运行在短期均线上方，短期趋势偏多；但20日均线（1.3230）与60日均线（1.3310）仍处于向下排列状态，中长期趋势尚未扭转。成交量方面，反弹过程中成交量呈“缩量”特征——11月下旬的反弹日成交量较11月初的下跌日成交量减少约30%，表明多头力量相对薄弱，反弹行情的可持续性存疑。