美指均看跌交叉渐近 降息预期压制待方向

周四（12月18日）回溯12月17日美盘时段，美元指数技术面显现关键信号——200日移动平均线运行至99.2407附近，正逐步向99.2240的50日移动平均线靠拢，**看跌交叉形态即将成型**，这一技术信号预示着美元指数上涨动能正在持续衰减。在此背景下，交易者正屏息以待周四公布的美国11月消费者物价指数（CPI），这一核心通胀数据料将成为引爆市场波动的关键导火索。

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在关键数据公布前夕，美元指数整体走势持稳，暂时守住关键支撑区域，但技术面的看跌信号已让市场情绪趋于谨慎。此前公布的非农就业数据喜忧参半，失业率攀升的表现进一步加剧了美联储货币政策的不确定性，为美元中长期前景蒙上压力。值得关注的是，美联储主席杰罗姆·鲍威尔曾明确表态，自今年4月以来，非农就业数据或存在每月高达6万人的高估，这意味着美国劳动力市场的潜在疲软程度，可能远超表面数据所呈现的水平。

从利率预期来看，联邦基金利率期货数据显示，当前市场对美联储1月启动降息的概率定价仅为22%；同时，市场与美联储的政策预期存在显著分歧——美联储预测2026年仅会降息一次，但市场则普遍押注全年降息次数将达到两次。

美元近期抛售压力有所缓解，这在一定程度上反映了美联储主席人选竞争态势的变化：此前热门人选凯文·哈塞特的领先优势收窄，凯文·沃什和克里斯托弗·沃勒重新跻身有力竞争者行列，三者的竞争格局较此前更为胶着。不过，市场仍普遍认为哈塞特是最可能的当选者，这也意味着美元指数短期的反弹行情缺乏持续支撑，难以扭转整体偏弱格局。

国债市场方面，12月17日（周三）投资者为通胀数据公布提前调整头寸，推动美国国债收益率小幅走高。具体来看，基准10年期美国国债收益率上涨不足2个基点，报4.165%；2年期国债收益率上行至3.495%；30年期国债收益率则攀升至4.835%。

综合基本面与技术面来看，劳动力市场持续走软的趋势，叠加市场对美联储2026年初转向宽松货币政策的押注，正从多重维度对美元指数形成压制。技术面上，若美元指数跌破98.307—97.814这一关键回撤区间，大概率会引发新一轮抛售潮，并推动指数加速下探96.218的目标位。

不过，市场仍存变数——若周四公布的CPI数据意外高于预期，可能会暂时扭转市场对美联储降息的激进押注，进而推动美元指数迎来一波技术性反弹。但在通胀形势彻底明朗之前，美元指数的下行趋势料将延续，市场对其持续回升的信心依旧有限。