欧洲央行保持稳健姿态 欧元关键阻力下方蓄势

周五（1月2日）欧元兑美元新年开局微跌，最终收跌0.23%，报1.1718，最高触及1.1765，最低下探至1.1713.2026年欧元整体前景偏向乐观，欧元兑美元汇率正处于关键阻力位下方蓄势整理；不过需警惕，上半年汇价在长期上涨趋势中出现阶段性回调的风险将有所上升。

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美联储在2025年年底将基准利率降至3.50%-3.75%区间，这是该年度的第三次降息行动。然而，进入2026年，联邦公开市场委员会内部对未来货币政策路径的分歧进一步加剧。市场目前预期美联储在2026年至少降息两次，甚至有可能达到三次，概率分别约为77%和47%。然而，需要注意的是，鲍威尔主席任期即将结束，其继任者可能更倾向于鸽派立场，但如果美国经济持续超预期强劲，宽松幅度仍将受到限制。

与美联储的宽松预期形成鲜明对比，欧洲央行在2025年12月维持关键利率不变，主要再融资利率保持在2.15%，存款机制利率为2.00%。最新工作人员预测显示，欧元区经济增长展望温和上调，国内需求将成为未来几年增长的主要驱动力。政府在基础设施和国防领域的支出增加预计将持续支撑经济活动。尽管2026年通胀预测上调20个基点，但整体展望仍显示通胀至2028年将稳定在2%目标附近。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德强调，理事会对当前政策立场感到满意，因此利率很可能在整个2026年保持稳定。这一稳健姿态源于通胀压力逐步缓解以及增长前景的改善。在美联储预计进一步宽松而欧洲央行选择持稳的背景下，两大央行间的利率差距将进一步扩大，这无疑将成为支撑欧元的重要基本面因素。

尽管欧元上涨仍需克服关键技术阻力，但一旦成功突破，汇率有望迎来多年上涨趋势的下一阶段强劲推进。短期内，汇率可能在阻力位下方继续盘整，甚至出现一定程度的回调，但更广泛的基本面支持表明，欧元多头仍有充足空间重启长期涨势。

回望2025年，欧元表现亮眼，全年涨幅超13%，汇率水平接近四年高点，自年内低点反弹幅度更达17%，仅在触及数年高点后涨势放缓，进入蓄势阶段。当前欧元兑美元正处于关键阻力位下方整理，市场核心关注其能否突破阻力开启跨年上涨行情，这也是2026年欧元走势的重要前置看点。

欧元对美元汇率美元在跌破自11月中旬低点形成的趋势线支撑后，短期趋势仍维持看跌。4小时图的相对强弱指数（RSI）似乎无法回升至关键的50水平上方，而移动平均收敛发散指标（MACD）继续在零轴下方运行，尽管其走平的信号线暗示看跌动能有所减弱。

下行方面，空头需要跌破12月17日和19日低点（约1.1700附近）的支撑位，才能确认趋势转变。若如此，市场焦点将转向12月4日高点和12月11日低点区域（约1.1680），以及12月8日和9日低点（约1.1615附近）。

上行方面，日内早些时候汇价的上行尝试在1.1764水平受到压制。进一步上行方面，位于1.1785的反转趋势线，以及12月16日和24日位于1.1800上方的高点，预计将构成显著阻力。