双重驱动下 加元震荡走弱近五月低

2026年初，美元兑加元延续震荡下行态势，当前汇价徘徊于五个月低位附近，货币政策分化与国际油价波动成为主导汇率走势的核心因素。

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从走势来看，2026年首个交易周，美元兑加元整体维持弱势震荡格局，运行区间收窄。回顾中期趋势，自2025年11月高点以来，汇价持续处于下降通道，不仅跌破关键支撑位，均线系统也呈现空头排列，技术面整体偏向弱势。

影响汇率的核心逻辑可归结为三方面。首先是货币政策分化主导利差变化，美联储2025年已累计降息，市场预期2026年或继续降息，但内部分歧显著，短期维持利率不变的概率较高；加拿大央行在更大幅度降息后选择按兵不动，市场解读为降息周期终结，2026年上半年大概率维持利率稳定，下半年甚至可能加息，美加利差有望进一步收窄，对加元形成支撑。其次是油价反弹提升加元韧性，作为原油出口大国，加元走势与国际油价高度关联，近期中东局势紧张引发供应担忧，国际油价出现技术性反弹，改善加拿大贸易条件，为加元提供正向助力。最后是经济基本面与市场情绪的辅助作用，加拿大经济呈现复苏迹象，失业率回落至近16个月新低，劳动力市场接近充分就业，削弱进一步降息必要性；同时美元指数2025年累计大幅下跌，2026年预计延续走弱态势，也对美元兑加元下行形成推动。

技术面细节进一步凸显下行压力：一方面，汇价在跌破1.3700支撑后，多次尝试反弹但均未能有效站稳该位置，说明前期支撑已转化为强阻力；另一方面，成交量在下行过程中温和放大，反弹时则明显缩量，反映市场抛压意愿强于买盘力量，空头主导情绪显著。此外，MACD指标持续运行于零轴下方，绿柱虽有缩窄但未出现明显拐头迹象，KDJ指标在超卖区域反复震荡，尚未形成有效的金叉反转信号，表明短期弱势格局难以快速逆转。

后续展望方面，美元兑加元下行需关注前期低点支撑，若有效跌破，可能进一步下探更低区间；上行则需突破短期阻力区间，否则难以扭转弱势格局。未来需重点关注美联储会议纪要、加拿大通胀数据及国际油价走势，这些因素将持续主导汇率波动方向。