暴跌超12%瑞郎弱势难止

美元兑瑞郎近期维持震荡偏弱格局，多空围绕美联储与瑞士央行政策分化、瑞郎避险属性及美元结构性弱势展开博弈。截至2026年1月6日9时58分，汇价报0.7921，日内微涨0.1011%，波动区间锁定0.7913-0.7926，昨收0.7913、今开0.7913。这一走势延续了2025年以来的下行基调，全年累计跌幅超12%，年初曾下探至0.7860附近低位，核心驱动逻辑聚焦货币政策差异与全球资金避险配置需求。

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货币政策分化是美元兑瑞郎走弱的核心锚点。美联储在2025年9月至12月连续三次降息，将联邦基金利率区间降至3.50%-3.75%，尽管12月议息会议反对票创近年新高，内部对进一步宽松分歧加剧，但市场仍预期2026年可能再降息1至2次，部分机构甚至预测年中前将实施三次降息，宽松预期持续压制美元吸引力。反观瑞士央行，始终坚守稳健立场，明确排除负利率回归可能性，即便面临出口压力也不愿轻易降息，其外汇储备多元化策略也在持续减持美元——截至2025年6月，美元储备占比已降至37%，进一步加剧美元贬值压力。

瑞郎避险属性与经济韧性进一步强化其强势。2025年全球地缘局势动荡及美国贸易政策不确定性加剧，瑞郎取代美元成为更受青睐的避险资产，全年兑美元涨幅超12%。瑞士经济也展现出积极信号，12月领先指标回升至103.4，创下一年多来高位，制造业与建筑业表现强劲，为瑞郎提供基本面支撑。与此同时，美元指数2025年累计跌幅达9.5%，创下2017年以来最差表现，2026年仍受降息、双赤字及“去美元化”趋势压制，多家投行预测年底美元可能再贬值3%，间接施压美元兑瑞郎。

技术面来看，美元兑瑞郎短期弱势格局稳固。日线级别上，汇价自2025年冲高后进入明确下降趋势，持续运行于长期均线下方，MACD指标仍处于零轴下方，虽动能接近收敛但空头趋势未改；RSI指标约在44附近，处于中性偏弱区间，未进入超买状态。关键点位方面，0.7950附近形成强阻力，此前多次反弹均受阻于此，体现“支撑转阻力”特征；下方支撑聚焦0.7860近期低点，若意外跌破可能引发进一步下行。

展望后市，美元兑瑞郎仍面临下行压力，但短期或维持震荡修复。中长期支撑瑞郎走强的核心因素未改，包括美瑞利差格局、瑞士央行储备调整及美元结构性弱势；但若美联储降息节奏慢于预期、地缘局势缓解削弱瑞郎避险需求，可能引发美元阶段性反弹。短期核心关注点集中在美联储官员表态、美国非农及通胀数据（影响降息预期），同时需跟踪瑞士经济数据能否持续改善。若突破0.7950阻力，汇价或向0.7980附近推进；若跌破0.7860支撑，则可能下探0.78关口。