油价与政策博弈 加元震荡走弱

2026年1月8日（周四）欧市盘中，美元兑加元呈现震荡走弱态势，市场聚焦美联储宽松预期与国际油价上涨的双重影响。截至北京时间15:30，美元兑加元报价1.3425，较前一交易日下跌0.0032，跌幅0.238%，上一交易日收盘报1.3457，当日今开1.3448，日内最高触及1.3451，最低下探1.3420，交投于近期震荡区间下沿附近。核心驱动因素为国际油价反弹提振商品货币属性的加元，叠加美联储宽松预期压制美元走强。

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基本面层面，国际油价上涨成为加元的核心支撑。作为资源型货币，加元走势与原油价格高度联动，加拿大原油出口占其GDP比重较高，油价波动直接影响经济预期。近期中东地缘局势紧张升级，市场担忧原油供应中断，叠加OPEC+维持减产协议的表态，推动国际油价持续回升。截至今日欧市，布伦特原油主力合约价格上涨1.2%至82.5美元/桶，WTI原油价格报78.3美元/桶，涨幅1.1%，油价走强显著提升加元吸引力。

加拿大经济基本面表现稳健，为加元提供基础支撑。最新数据显示，加拿大11月失业率稳定在5.1%，劳动力市场保持紧张态势，薪资同比增长4.2%，支撑居民消费能力；12月CPI同比上涨3.1%，虽高于2%的政策目标，但较前值3.3%有所回落，通胀压力温和缓解。加拿大央行在12月议息会议上维持4.5%的基准利率不变，并重申“通胀未达目标前暂不考虑降息”，政策立场相对稳健，与美联储宽松预期形成对比，利差预期对加元构成利好。

美联储宽松预期持续发酵，压制美元指数走弱，间接拖累美元兑加元。CME“美联储观察”数据显示，市场定价1月议息会议维持利率不变的概率为85.1%，3月降息25个基点的概率升至51.2%；美联储12月点阵图显示，部分官员支持2026年仅降息一次，但市场普遍预期全年降息两次，政策预期分歧未改美元弱势格局。美国经济数据表现分化，12月ISM制造业PMI录得47.8，连续三个月处于收缩区间，显示制造业复苏乏力，进一步强化市场对美联储宽松政策的押注。

技术分析

从技术图形上来看，美元兑加元日线级别呈现震荡下行趋势，当前汇价跌破MA5与MA10均线支撑，短期空头趋势占优。RSI指标当前读数为42，虽未进入超卖区域，但呈现向下发散态势，显示下跌动能仍在延续；小时级别MACD图显示绿色动能柱持续放大，死叉信号维持，短期回调压力未减。支撑位方面，关注1.3400整数关口及前期低点1.3380一线（近一个月震荡区间下沿）；阻力位先看1.3450附近（MA10均线位置），若上方突破则可能测试1.3480一线的23.6%斐波那契回撤位。

展望后市，美元兑加元短期大概率维持震荡走弱态势，后续需重点关注三大变量：一是国际油价走势，若中东地缘冲突升级推动油价突破85美元/桶关口，将进一步提振加元；二是美联储1月议息会议政策指引，若释放更明确的宽松信号，可能加速美元回调；三是1.3400整数关口支撑力度，若失守该位置，将打开更大下行空间。投资者需警惕油价回调及美国经济数据超预期走强带来的短期反弹风险。