加央行维稳利率美加政策分化

加元延续区间震荡走势，商品货币属性、美加货币政策博弈与贸易不确定性形成三重制衡，兑美元短线小幅走强，整体仍未脱离开年以来的震荡格局，成为非美货币中走势偏纠结的品种。

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1月26日，美元兑加元盘中下探1.3677日内新低，截至发稿交投于该位置，日内跌幅0.1679%，开盘与前一交易日收盘均为1.3697，日内最高触及1.3709。开年以来加元兑人民币先经历连续贬值，1月1日至19日累计贬值约1.55%，近期随非美货币集体走强小幅回弹，整体仍显弱势。

加拿大央行始终维持2.25%基准利率不变，行长明确当前利率处于“合适水平”，市场75%机构预测2026年全年利率维稳，降息周期基本收尾，偏稳基调为加元提供基础托底。同时加央行正启动五年一度的货币政策框架审查，政策端的短期不确定性，叠加机构对其长期操作的分歧，制约了加元的上行动能。

美联储则呈现“偏鹰但宽松基调未改”的特征，降息预期虽推迟至6月，但年内预计降息54个基点，美加利差持续收窄弱化了美元的相对优势，为加元兑美元走强提供支撑，却因美联储利率仍处高位，无法推动加元走出单边上行行情。

加元作为能源出口导向型货币，与国际油价深度绑定，近期地缘风险引发的能源供应担忧支撑油价企稳，加拿大原油出口收入预期改善，成为加元的核心基本面支撑。但中长期油价仍受全球供应过剩预期压制，开年以来国际油价的震荡下行，也曾直接导致加元失去支撑并出现大幅贬值。

加拿大国内经济复苏动能不足成为加元短板，2025年12月失业率升至6.8%，为2021年除疫情外的最高值，就业岗位结构失衡；居民消费信心指数连续三个月下滑，企业投资意愿受贸易不确定性影响持续低迷。加拿大央行预测2026年该国GDP增速为1.1%，经济基本面的疲软进一步限制加元升值空间。

从日线级别走势来看，美元兑加元近期呈现震荡下行态势，价格沿短期均线带下方缓慢回落，当前已跌破1.3700关键心理关口，日内下探1.3677新低后维持弱势整理，整体价格结构偏向空头主导。均线系统方面，5日、10日均线呈空头排列，价格持续运行于均线下方，形成短期压制，进一步强化了弱势格局。

指标信号上，相对强弱指标（RSI）处于中性偏低区域，尚未触及超卖区间，暗示下行动能仍有释放空间，但回调力度或受限制；MACD指标维持死叉状态，绿色能量柱温和放大，空头趋势延续性较强。结合枢轴点（PP）分析，美元兑加元日图枢轴点位于1.3744，上方阻力区间集中在1.3729-1.3762，下方支撑则关注1.3670-1.3650区间，其中1.3675附近为日内已测试的支撑位，有效性逐步凸显。

短期来看，若美元兑加元无法回升至1.3700上方并站稳，大概率继续向1.3650强支撑位试探；若油价反弹带动加元走强，或美元指数走弱，汇价可能回调测试1.3744枢轴点阻力，突破后方可缓解短期弱势。整体技术面呈现震荡偏空格局，需重点关注关键点位突破情况及量能配合度。