英镑强势延续 经济企稳显韧性

2月4日亚市盘中，英镑兑美元（GBP/USD）震荡整理，截至发稿交投于1.3651一线，日内微幅回调，此前一度触及1.3789的近半年高点，延续2026年初以来的强势格局。英镑走势主要受英国经济企稳、央行降息预期降温及美元走弱推动，同时政治风险溢价仍存隐忧。

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英国经济近期显露明确企稳信号，成为支撑英镑走强的核心基本面因素。1月英国综合PMI升至53.9，创下21个月新高，制造业与服务业产出增速均显著加快，显示内外需同步改善。企业家与消费者信心持续回暖，企业投资意向、出口信心均升至近年高位，印证经济复苏动能增强。

机构纷纷上调英国经济预期，英国国家经济社会研究院将2026年增长预期从1.2%上调至1.4%，认为英国经济正接近近十年正常水平。经济韧性提升增强了英镑资产吸引力，为汇率强势提供坚实支撑。

货币政策预期调整是驱动英镑近期走强的关键。英国12月CPI同比反弹至3.4%，终结此前下行趋势，服务业通胀维持4.5%高位，凸显通胀粘性，彻底打消市场对英国央行2月降息的预期。目前市场普遍认为，央行首次降息或推迟至4月，全年降息次数或仅1-2次。

英国央行将于本周召开议息会议，市场聚焦官员政策表态。尽管此前年内有多次降息，但当前经济企稳与通胀粘性并存，央行大概率维持利率不变，强调政策谨慎性，这一表态有望进一步强化英镑的高收益属性。

利差优势持续显现，叠加美元指数跌至近五年低位，进一步助推英镑兑美元走强。截至2月4日，英镑兑人民币交投于9.5075，同步维持强势，日内微涨0.019%。

技术面来看，英镑兑美元短期强势格局稳固。日线级别，汇价站稳短期均线上方，均线系统形成多头排列；MACD指标维持零轴上方，红柱动能虽有收缩，但多头趋势未改；RSI指标处于合理区间，未出现明显超买信号，上行动能仍存。

短线支撑位位于1.3600关口，守住则延续强势震荡；若跌破或回调测试1.3550支撑。上方阻力位聚焦1.3800，突破后将打开进一步上行空间，目标看向2021年高点1.40关口，多家机构预测年内英镑兑美元或升至1.42。

短期内英镑强势有望延续，核心关注两大变量。一是英国央行议息会议表态，若释放鹰派信号、进一步淡化降息预期，将推动英镑上探阻力；二是美国经济数据，若数据疲软加剧美元走弱，将间接利好英镑。

潜在风险不容忽视，英国政治稳定性存疑，5月地方选举或引发市场波动，且英国在大国贸易博弈中缺乏足够反制手段，政治风险溢价可能阶段性压制英镑。此外，零售销售疲软与通胀高企并存的滞胀隐忧，也可能削弱英镑长期吸引力。

机构观点方面，瑞银、NatWest均看好英镑后续走势，预测年内英镑兑美元有望触及1.40-1.42；RSM英国则提醒，需关注服务业通胀走势，若通胀未如期回落，央行或维持高利率，进一步支撑英镑。