日本大选临近叠加财政担忧 日元持续承压

截至2026年2月6日10时4分，美元兑日元实时汇率报156.5800，较前一交易日下跌0.4900（跌幅0.2866%），当日最高157.0600、最低156.5000，呈现高位小幅回调。近期该货币对维持强势震荡，核心驱动来自日本政治不确定性、财政政策预期及美日货币政策分化，叠加大选博弈，短期波动扩大。

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2月8日日本众议院提前选举临近，市场对选举结果及后续财政政策担忧升温。高市早苗所在自民党有望胜选，其扩张性财政政策（含暂停食品类8%消费税两年）或加剧债务负担，压制日元。

高市早苗此前“弱势日元利好经济”的表态，削弱了市场对官方干预汇市的预期。尽管1月日本服务业PMI升至53.7，但未能提振日元，市场焦点仍在财政与政治风险。

日本通胀动能降温进一步压制日元，东京CPI回落至2022年初低点，降低央行短期加息预期。不过央行部分委员仍警惕输入型通胀，为上半年收紧政策留有余地，限制日元贬值空间。

美元受政策预期支撑维持高位，美联储2026年降息预期虽存，但节奏持续后移，官员强调通胀上行风险，强化美元强势。

特朗普就美联储人事的表态，缓解了过度加息担忧，但未逆转美元短期强势，降息节奏后移仍支撑美元高位运行。

截至2月5日，美元指数报97.774（微涨0.13%），为美元兑日元提供支撑。短期市场将关注美国JOLTS职位空缺、初请失业金人数等数据，影响美联储政策预期。

技术面看，美元兑日元突破156.50阻力位后呈强势整理，MACD维持多头但动能收敛，相对强弱指标接近高位，上行空间收窄。

157关口成为关键阻力，站稳则打开上行空间，否则可能回测156.50。近一个月汇价震荡上行后回调，再反弹至157附近，整体高位震荡。

机构认为，大选结果是短期关键，北欧斯安银行预计，自民党大胜或推动汇价触及160，不及预期则回落至151。若汇价测试160，可能引发日本官方干预，2月11日日本假期低流动性或成干预窗口。

短期美元兑日元仍将高位震荡，核心影响因素为日本大选、日美货币政策及美联储降息预期。日元疲软源于财政、政治及政策错配，短期内难获持续支撑。

短期聚焦2月8日大选结果，中长期美日货币政策分化主导走势。美联储降息后移、日央行温和收紧则美元兑日元维持强势，反之或回调。

需警惕日本汇市干预、通胀及美国劳动力数据变动风险，投资者需谨慎把握操作节奏，防范汇率波动风险。