美元指数震荡走强 避险通胀博弈

2026年3月3日（周二）亚洲早盘，美元指数交投于98.526附近，延续上一交易日强势表现，站稳98关键关口。隔夜美元指数大幅上涨0.79%，收于98.382，创下近10个月阶段性新高，核心驱动力为中东地缘避险升温、美联储降息预期降温及油价暴涨引发的通胀担忧。

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上一交易日，美元指数从97.65开盘后震荡上行，依托避险资金涌入持续走高，最终收涨0.79%，同步带动美元兑主要非美货币走势分化。值得注意的是，中东局势升级引发国际油价暴涨，布伦特原油一度飙升13%，盘中最高触及82.37美元/桶，进一步加剧市场通胀预期，为美元走强提供额外支撑。

中东地缘冲突升级是美元走强的核心催化。2月28日，美以对伊朗发起大规模军事打击，德黑兰多处设施遭袭，伊朗随即宣布关闭霍尔木兹海峡并展开反击，战事持续升级且外溢至黎巴嫩，全球风险偏好快速回落，美元作为核心避险资产，成为资金配置首选，直接推动指数突破关键阻力。

美联储政策分歧与通胀预期升温进一步强化多头动能。美联储1月货币政策会议纪要显示，内部形成宽松派、中性维持派、鹰派三大阵营，分歧显著。当前美国通胀仍偏离2%目标，油价暴涨极易强化公众通胀预期，削弱鸽派降息主张，同时市场已下调美联储降息预期，6月启动降息的概率显著下降，美元利差优势凸显。

技术面来看，美元指数已突破近期震荡区间，日线级别呈现明确多头格局。上方阻力重点关注98.65及99.00关键位，下方支撑聚焦98.00（昨日关键突破位）和97.50，短期上行节奏可控，回调空间有限，需等待美联储官员讲话、欧元区CPI等关键信号进一步打开上行空间。

今日市场焦点集中于欧元区CPI初值与美联储官员密集讲话。18:00公布的欧元区2月CPI初值，若数据不及预期将强化美元避险需求，助推指数上行；美联储威廉姆斯、施密德、卡什卡利将先后发声，其表态直接影响美元走势，鹰派言论将进一步提振美元，鸽派则可能缓解上行节奏。

此外，次日公布的美国API原油库存数据同样关键，将直接影响油价走势，进而传导至通胀预期，间接作用于美联储政策判断。若原油库存大幅减少，油价持续冲高，将进一步加剧通胀担忧，支撑美元；反之，库存增加或缓解通胀压力，对美元形成一定压制。

机构分析指出，短期内地缘避险与通胀预期将持续支撑美元指数，有望向99.00关口发起冲击，但中长期需警惕风险——若美伊冲突持续升级导致美国卷入长期战争，财政赤字扩大可能损害美元信誉，推动全球去美元化加速，进而导致美元走弱。

短期来看，美元指数震荡走强格局仍将延续，突破98.65阻力后有望向99.00迈进；若美联储官员释放鸽派信号或地缘局势出现缓和，指数可能回调测试98.00支撑位。中长期走势则取决于地缘局势演变、美联储降息节奏及美元信誉变化。

对投资者而言，需重点关注美联储官员讲话、油价波动及地缘局势进展，依托98.00支撑位布局，突破98.65可顺势跟进，跌破支撑位则及时止损，同时警惕地缘局势缓和、通胀预期降温及美联储政策转向带来的波动风险。