日元疲软 推高日本进口成本

今日（2026年3月10日），美元兑日元维持震荡承压态势，截至早盘收盘，汇价交投于157.69附近，微涨0.0317%，日内最高触及157.95、最低下探157.51，延续近期震荡格局，受美元强势、中东地缘避险及日本央行政策预期共同主导，多空博弈较为温和。

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日美央行货币政策分化是汇价波动的核心支撑。目前美联储维持4.25%-4.50%基准利率不变，点阵图偏鹰派，短期降息预期降温；而日本央行当前维持0.75%基准利率不变，该利率已创下30年来新高，此前日本央行曾连续推进加息进程，市场预期其后续或继续加息以应对通胀与日元贬值压力，部分机构预测日本央行或每六个月加息一次，明年中期利率有望升至1.5%。日美利差虽仍有优势，但日元加息预期升温一定程度上缓解了其贬值压力。

地缘避险与日元自身属性形成双向扰动。中东美以伊战事持续发酵，推动全球避险情绪升温，日元作为传统避险货币本应获得支撑，但美元凭借全球储备货币地位吸引更多避险资金流入，抵消了日元的避险优势；同时，日元疲软推高日本进口成本，可能导致通胀超出预期，这也成为日本央行考虑继续加息的重要因素，间接支撑日元，限制汇价上行空间。

技术面来看，美元兑日元呈现震荡格局，日线级别围绕157.50-158.00区间波动，14日RSI相对强弱指数维持在中性区间，多头动能温和，MACD指标趋于平稳，暗示短期内汇价难有大幅突破。当前157.50区域构成较强支撑，若跌破该位置，汇价可能向157.00区间回调；阻力位方面，158.00关口形成短期阻力，突破后有望向159.45的19个月高点靠近。

展望后续，市场焦点将集中在两大关键事件：一是3月18日美联储议息会议及日本央行后续政策表态，两大央行的政策动向将直接影响日美利差走势，进而主导汇价方向；二是中东地缘局势与日本经济数据，今日日本将发布2025年第四季度GDP修正报告，后续通胀数据也将影响央行政策走向。机构观点显示，短期美元兑日元大概率维持157.50-158.50区间震荡，需警惕日本央行加息预期升温及汇市干预带来的日元反弹压力。